7月以来 银行指数累计下跌12% 近八成银行股“破网”

最近，银行业再次出现明显的回调。同花顺数据显示，7月至8月3日，申万一级银行指数累计下跌12%，近两个月累计下跌17.27%。7月以来累计下跌超过10%的上市银行有19家，其中齐鲁银行下跌29%，瑞丰银行下跌超过28%，平安银行下跌超过20%。在h股上市的内地银行也出现明显回调，期间包括民生银行h股在内的5只股票跌幅均超过10%。

许多银行股一直处于历史低位。以8月3日收盘价计算，10家a股上市银行股价均低于4元。根据今年一季度的财务数据，a股市场31家上市银行的市盈率均在1以下，即处于“破网”状态，占比77%。在港股市场，这个比例更高。今年一季度数据显示，除招商银行外，内地银行的市盈率为1.7倍，其他银行股近97%处于“破网”状态。其中，民生银行、郑州银行等5家内地上市银行的市盈率均在0.3倍以下。

公共基金也在第二季度减少了在银行部门的头寸。据Flush统计，基金公司二季度持有上市银行股票34只，总市值1698.97亿元，较今年一季度的1898.90亿元大幅减少近200亿元。据招商证券研究报告显示，二季度末，活跃的偏股型基金占重仓股的比例为4.06%，较上月下降1.53个百分点，银行股大幅减持。

面对银行业的回调，有专家指出，热门赛道对市场资金的虹吸效应可能成为重要原因之一。招商证券银行首席分析师廖志明表示，尽管7月初发布的RRR下调将有利于银行的债务成本，但RRR下调背后的原因可能是为了保持贷款利率较低，因此银行可能会保持合理的息差水平，这将普遍影响中性。此外，近期新能源板块的火爆可能会产生市场资金的虹吸效应，从而可能导致资金从银行板块流出。

基本面方面，从目前披露的中期报告结果来看，不少上市银行净利润增幅超过预期。同花顺数据显示，截至8月3日发稿时，共有瑞丰银行、齐鲁银行两家上市银行发布业绩预告，均为预增；常熟银行、张家港银行、无锡银行三家上市银行发布业绩快报，预测归母净利润同比增速在15%以上。

在此背景下，机构仍对银行业未来的市场表现保持信心。平安证券指出，当前国内经济增长仍处于平稳运行过程中，有利于行业基本面的持续改善。此外，8月份，该行中期报告披露，考虑到行业自2020年以来对信贷成本进行了实质性计提，建议继续关注信贷成本释放带来的业绩弹性。但随着近期该板块大幅回调，目前静态PB估值水平回落至0.65倍，处于历史绝对低位，安全边际充足。兴业证券表示，在近期龙头银行大幅下跌后，负利率逐渐消化，估值已经具备吸引力。建议关注财务报告超预期的个股和有再融资需求的个股的业绩兑现机会。