调整还是准备？机构看好a股中长期投资价值

最近市场波动很大。在很多业内人士看来，a股市场长期利好趋势不变，每一次调整都为投资者提供了低水平布局优质资产的机会。展望市场前景，该机构认为，符合经济结构调整方向的行业存在更多投资机会，包括科技增长、高端制造和消费升级。

7月以来，a股市场持续波动。华夏基金表示，由于流动性相对充裕，行业间利润分化明显，景气投资主线部分结构性品种持续走强，短期股价和估值双双大幅上涨，容易因资金周期性现金回流加剧市场波动。随着风险逐步释放，新一轮投资机会正在酝酿。

国内政策环境正在支撑a股市场的长期改善。在兴石投资看来，“十四五”规划中与资本市场相关的内容非常丰富，如完善上市公司分红制度、大力发展机构投资者、深化新三板改革等。这表明中国资本市场全面深化改革的方向更加明确，态度更加坚定。通过资本市场改革，大量优质公司在股市聚集，优质投资标的更加丰富，为股市改善奠定了坚实基础。

中邮创投基金经理蒋留伟也有同感。“未来a股仍将是全球最具吸引力的资产之一。一是中国经济企稳好转，需求增长在全球范围内仍有一定优势；二是中国经济转型稳步推进，结构性机遇凸显；三是资本市场改革有序推进，更多优质公司在a股上市，市场监管机制更加完善成熟。目前行业监管政策的核心是遏制资本无序扩张，应重点关注行业基本面和企业盈利的前瞻性判断。”

从增量资本来看，a股市场的走势也在好转。近两年来，在全球低利率甚至负利率环境下，外资加速了中国优质资产的配置。数据显示，今年前7个月，北向资金净流入达2344亿元，外资成为a股重要的增量资金来源。

近日，海外知名资产管理机构景顺发布报告称，全球主权基金和央行正在加速配置中国资产，40%的投资型主权基金和56%的流动性主权基金将中国视为比疫情前更具吸引力的投资目的地。未来五年，40%的主权基金计划加大对中国资产的配置，75%的主权基金被可观的投资回报吸引投资中国资产，另有57%的主权基金将中国资产视为实现投资组合多元化的重要渠道。

博时基金宏观策略部高级策略师刘洋表示，近期外资周期性净流出更多是恐慌所致，外资匹配中国的趋势没有改变。

就国内增量资金而言，今年以来新增发行资金已超过1.8万亿元，居民配置权益类资产有望增加。

从目前内资、外资机构的投资情况来看，选择符合社会发展方向、基本面良好的企业已经成为共识。

丰收基金看好四大方向：一是科技。科技要素对宏观经济、产业领域和企业主体的影响越来越突出。二是以医疗、医药为核心的大健康。主要围绕老龄化趋势和生活水平的不断提高。

霸菱中国股权投资经理蒋表示，在关注近期市场波动的同时，仍坚持自下而上的投资流程，将市场调整视为买入具有结构性增长潜力和高质量基本面企业的诱人切入点。同时，我们关注与可持续发展相关的投资主题，包括可持续能源和电动汽车。继续看好科技行业，尤其是与数字经济和科技相关的投资话题，比如VR游戏。中长期来看，我们仍然看好中国企业的长期投资前景，将继续从正在进行的结构性改革、技术创新和消费升级趋势中寻找具有可持续增长前景的投资机会。