保险资产管理产品业绩榜发布:近三年来 正收益股票产品业绩最好

去年以来可以卖给高净值个人客户的保险资产管理产品收入如何？

Wind数据显示，截至2021年6月30日，共有220只保险资产管理产品完整披露了2018年7月1日至2021年6月30日的基金净值数据。近三年各类保险资产管理产品均实现正收益，其中股票型保险资产管理产品平均收益71%，表现最好。近年来，在新推出的股票型保险资产管理产品中，收益率最高的接近150%。

政策开放、业绩护航，为保险资产管理拓展第三方业务打开了空间。可以预见，保险资产管理公司的产品将比其他金融机构更多、更多，为更多机构和高净值个人提供差异化、多元化的金融选择。

股票型产品前十名太平资管占六席

保险资产管理新规实施后，保险资产管理产品备案数量大幅增加。2015年，保险资产管理产品规模仅为1.3万亿元，到今年5月已突破4.5万亿元。其中，2021年1-5月共登记(注册)新产品177个，同比增长48.74%；注册规模3620.27亿元，同比增长42.39%。

过去五年，前十大股票型保险资产管理产品的平均收益达到190%。其中，平安资产管理的如意10号(精选医疗主题股)成为近五年业绩冠军。前10名产品中有6款来自太平资产管理。太平资产管理相关负责人告诉上海证券报记者，主要原因是坚持长期价值投资理念，保持均衡稳定的投资风格，立足个股Alpha获得稳健增长的收益水平。

“具体到投资组合的构建，一是坚持自下而上选股。公司建立了研究团队工作机制，通过深度报告答辩等手段筛选出重点个股，构建基础池，聚焦优质个股进行深度研究。获得阿尔法创造超额收益；二是结合宏观层面风险偏好和市场流动性及时调整仓位；三是自上而下的优化。中观层面，实时对比行业景气度，观察性价比，进一步优化调整组合。”上述负责人表示。

从过去三年来看，前十大股票型保险资产管理产品的收益率中位数超过140%，其中平安资管如意10号和人人资产-史圣精选2号领涨；近几年新增的股票型保险资产管理产品中，收益中位数为47%，其中平安资管如意41号(新能源主题)大幅领先其他产品，近几年收益接近150%。

从平安资管如意41号的策略来看，主要选择碳中和主题下的行业赛道，积极探索光伏、风电、新能源汽车产业链等细分领域的优质股票。不仅在保险资产管理产品中脱颖而出，而且该产品的收益率自今年成立以来，在同类新能源主题基金中排名第一。

在近几年新推出的混合型保险资产管理产品中，太平资产管理也占据了前十的半壁江山，太平之星89号、太平之星88号、太平之星87号位列前三。据统计，2020年7月1日至2021年6月30日，权益类公募基金平均收益为31.53%，前6名混合型保险资产管理产品同期表现优于公募基金。

人保资产多只债券型产品上榜

债券资产管理产品一直是保险资产管理公司的拳头产品。近三年债券型保险资产管理产品中，前10家公司的收益率中位数均超过38%，其中民生同辉港汇1号、PICC资产高收益1号涨幅居前。此外，在过去三年债券型保险资产管理产品的前十名中

PICC资产相关负责人告诉记者，其固定收益第三方业务主要基于公司的信用风险识别、防控和定价能力，不断巩固利率走势判断和久期调整的优势。通过深入的宏观分析和利率策略框架，建议久期中心由传统的美林时钟模型、信用货币模型和移动平均策略模型输出，指导账户久期的灵活调整；信用债投资过程中，以高等级信用债为底仓，不盲目做信用下沉。同时积极把握信用分化和信用冲击带来的投资机会，在没有信用风险的情况下获得超额收益。

基于对国内经济逐步正常化后资本市场发展的基本判断，上述PICC资产负责人表示，公司上半年发布了资产管理产品中长期发展战略和年度战略，将聚焦保险资产管理的核心能力特征。绝对收益类产品是中流砥柱，相对收益类产品是补充，以“固定收益”和股票债券配置高度灵活的混合型产品和以新经济为主题的权益类产品系列为主，努力为大客户的各种风险收益偏好资金需求建立全面的产品货架体系。

保险资管如何看下半年市场表现

在取得骄人业绩的同时，这些保险资产管理巨头如何看待下半年的市场表现？

“短期来看，后疫情时代，宏观经济复苏基础尚未完全夯实，市场结构分化明显，导致高增长、高质量标的稀缺。长期来看，市场基本面分化可能进一步加大，基本面驱动的估值分化仍将持续。”太平资产相关负责人告诉记者，在这个过程中，估值可能会被利率和流动性的扰动所桥接，但在长期利率下行的背景下，基本面趋势的判断更要关注估值的关注。在此基础上，预计下半年市场仍将震荡，但仍有结构性机会。高景气轨道在当前估值水平的波动也会加大，公司会继续秉承长期稳健的价值投资理念。

平安资管相关负责人表示，从市场自身运行的脉络来看，近日市场的调整应该说释放了一段时间来积累的获利了结压力。由于市场目前处于结构分化的特征，高景气高估值板块的表现决定市场的赚钱效应，由于相关板块的业绩仍景气度较高，因此，预计后续调整空间有待观望。此外，考虑到下半年市场整体业绩增速仍将持续下行，中期来看，公司继续维持下半年市场中性偏弱格局的判断，建议仍然围绕结构性机会展开投资。从方向上来看，公司将更加聚焦成长，围绕硬件科技相关的新能源、半导体、汽车零部件以及部分成长性消费仍然是主要投资方向。

“综合来看，下半年，短端收益率有望保持稳定，长端收益率处在震荡下行的通道之中。需要关注货币政策的边际变化和宽信用措施的出台。”人保资产相关负责人表示。

具体到投资策略，人保资产认为，债券资管产品将保持中长期限的久期，对于信用资质偏弱的主体仍需保持谨慎。因此，信用债方面，将保持较高资质的信用债持仓，不采用信用下沉的策略。“固收+”产品更关注大类资产之间的反馈和轮动，谨防外围超预期事件冲击；权益不过度追求弹性，维持中枢仓位，重在结构和品种的把握；债券灵活调整久期，控制回撤。