上半年保险债投资计划规模大幅增长

中国保险资产管理协会近日发布的数据显示，今年上半年，注册债投计划和股权投资计划规模大幅增长。在与实体经济对接的保险资产管理产品中，债务投资计划仍占据主流，数量和规模“井喷”。业内人士预测，未来重大基础设施仍将是保险资金支持国家战略的主要着力点，股权投资计划有望进一步丰富和拓展。

股权投资计划规模增68.18%

中国保险资产管理协会发布的最新数据显示，2021年上半年，协会登记(注册)债权投资计划、股权投资计划、私募保险基金234只，同比增长48.10%，注册规模4884.27亿元，同比增长50.98%。

债务投资计划、股权投资计划和私人保险基金是保险资金通过资产管理产品与实体经济对接的主要方式。从上半年注册(注册)产品细分来看，债务投资计划227个，规模4578.55亿元，数量和规模分别增长54.42%和82.49%；股权投资计划3项，规模40.7亿元，数量同比持平，规模同比增长68.18%；私募保险基金4只，规模265.02亿元，数量和规模分别下降50.00%和62.25%。

记者梳理统计中国保险资产管理协会产品注册数据发现，下半年以来，注册的债权投资计划和股权投资计划数量为36个，其中债权投资计划35个，股权投资计划1个。

7月以来，多家保险资产管理公司产品注册，基础设施债务投资计划占据主流。其中包括7月20日由平安资产管理注册的“平安-铁建南沙基础设施债务投资计划”和“平安-国电投资宁夏基础设施债务投资计划”，7月19日由中意资产注册的“人保资产-宁国运中兰铁路基础设施债务投资计划”。

债权投资计划仍是主流

有分析称，债务投资计划和股权投资计划是近年来保险资金流向实体经济的最重要载体。目前，以债务投资计划为代表的保险资产管理产品数量和规模激增，保险资金正加速流入实体经济。

债务投资计划是指保险资产管理机构作为受托人，向客户出具受益凭证，以债务形式募集资金主要投资于基础设施、非基础设施房地产等符合国家政策的项目，并按照约定条件和实际投资收益向投资者支付收益，不保证本金支付和收益水平的保险资产管理产品。股权投资计划是指由保险资产管理机构作为管理人发起设立，向合格机构投资者募集资金，主要通过直接或间接方式投资于非上市企业股权的保险资产管理产品。其中，注册债投计划数量和规模快速增长，占据主流。

业内人士表示，与股权投资计划相比，债务投资计划更加安全稳定，在期限、资金安全性、流动性和盈利能力等方面与保险资金的要求匹配度更高。

近年来，保险资产管理公司通过设立债务投资计划，将资金投向实体经济，为融资主体解决融资需求、支持经济建设发挥了重要作用；同时，这符合保险资金长期配置的需要，有助于拓宽保险资金使用渠道，提高保险资产负债匹配度，分散资本市场投资风险。“以基础设施债投资计划为例，其期限一般较长，收益率相对稳定，是保险资金相对优质的投资资产。尤其是在市场波动的环境下

值得一提的是，7月12日，泰康资产注册了“泰康-上海城市更新(棚户区改造)项目股权投资计划”，打破了此前5、6月份股权投资计划未注册的状态。截至目前，今年注册的股权投资计划数量已达4个。除泰康资产上述项目外，今年注册的还有太平洋保险资产的“太平洋-光慈互联网医院股权投资计划”、中国保险投资有限公司的“中国保险投资-中远海运租赁股权投资计划”和PICC资产-先进制造业基金股权投资计划。

业内人士预测，未来，重大基础设施仍将是保险资金支持国家战略的主要着力点。债务投资计划具有最成熟的交易结构，最能满足实体经济对保险资金量大、期限长的直接融资需求。基础设施债务投资计划有望进一步碾压房地产债务投资计划，在交通、通信、能源、市政、环保等领域发挥更大作用。未来，股权投资计划有望进一步丰富和拓展。

中国银保监会相关负责人近日透露，保险资产管理行业积极打造保险资产管理产品，参与投资高端装备、人工智能、新一代信息技术等领域，与高新技术产业园区、战略性新兴产业对接，形成一批典型项目。下一步，将继续深化保险资金运用市场化改革，支持保险资金加大对先进制造业和战略性新兴产业的长期金融支持。在产品创新方面，支持保险资产管理公司发起设立长期产品，通过债务融资、股权融资、股债结合等方式满足企业多元化融资需求。