五大麻烦导致a股市值蒸发超2万亿元

体积大，位置破，急跌！周一，a股市场三大股指全线下跌，跌幅均超过2%。截至收盘，上证指数和深证成指分别下跌2.34%和2.65%。此前表现强劲的创业板指数下跌2.84%，盘中跌幅一度超过5%。两市成交量可继续放大，成交额14189.5亿元。整个a股市场市值蒸发20625.65亿元。

从申万的一级产业来看，只有有色金属和国防军工等两个行业转红，其他26个行业则呈现不同程度的下滑。个股下跌3265只，占流通股总数的74.3%。

截至周一收盘，a股市场大单资金净流出达855.88亿元。北向资金净卖出金额达128.02亿元，创近年单日净卖出金额新高。

业内人士普遍认为，周一a股市场大跌主要有五大原因。

一是主要指数前期涨幅比较大，有调整的必要，尤其是创业板指数。据兴业证券分析，7月中旬以来，市场将面临月度级别调整，但对科创长牛来说只是一个扰动。

二是近期政策加强了对教育、互联网、房地产等重点行业的监管，导致市场风险偏好明显下降。私募网研究总监刘在接受采访时表示，上周末发布的教育政策对港股影响很大，港股向a股传导引发了连锁反应。

三是部分白酒公司中期报告业绩不及预期，通过高增业绩消化高估值逻辑被证伪。

第四，流动性预期降低。芙蓉基金研究部主任郎成成对记者表示，从长期来看，流动性收紧预期进一步提升。在我国实施RRR减持政策之前，市场给出了一定的流动性改善预期，但目前流动性改善有限，预期降低。中信证券也认为，8月资金缺口有望达到9000亿元(含7000亿元到期MLF)，预示市场流动性存在一定风险。

第五，仍然存在外部干扰因素。方正证券表示，美联储将于周四公布最新的利率决定，美联储的政策是否会改变尚不确定，近期外资大规模流入流出也增加了市场波动性。

面对a股的突然下跌，后市走势成为各方热议的焦点。

业内资深人士表示，从长期来看，2019年5月6日，上证指数下跌5.58%；2020年3月16日和7月16日，上证指数分别下跌3.4%和4.5%；2021年3月8日，上证指数下跌2.3%，在大幅下跌后的几个月内，市场再次反弹。所以，只要上升周期不变，下跌只是技术上的破局。

金百林咨询分析师秦虹对记者表示，“目前，资金正在进行战略转移，建立新的产业逻辑。”

秦虹进一步阐述，当前a股市场的巨大震荡，只是行业热点的切换和资本配置方向的转变，而不是整个宏观逻辑和流动性逻辑的变化。因此，支撑a股市场波动的宏观逻辑依然清晰有力。只是产业逻辑变了，比如光伏等新能源、新能源汽车、芯片、种业等。以及领先的基础科研服务品种，都蕴含着新的产业机遇。