新三板精选层上市制度已进入实施阶段

7月27日，全国中小企业股份转让系统有限公司(简称新三板)首批精选层公司上市一年，精选层转板制度进入实施阶段。精选层自去年7月开通以来，有效促进了资本市场的互联互通。该机构指出，转板上市制度的实施，将为精选公司实现a股上市开辟“快车道”，进一步完善我国多层次资本市场建设。

新三板持续输送企业科创板过会占比近三成

2020年7月27日，新三板正式设立精选层，开市交易。首批32家企业上市交易，随后规模持续扩大。截至2021年7月26日，精选级上市公司58家，总股本96.98亿股，其中流通股份35.98亿股，总成交额1910.89万股，成交额超3.79亿元。

所选层上市企业集群特征明显。按行业细分，新能源产业链包括背叛、德瑞锂、长虹能源；光伏产业链包括连城数控和共享技术；汽车产业链包括泰翔股份、安徽凤凰股份、苏州轴心股份、万通液压、昊淼科技、同利股份。

市场开放以来，选择性市场运行平稳，各项市场化基础制度得到有效落实。根据中国证监会发言人日前介绍的情况，从发行融资来看，询价、定价、配售机制运行有效。精选层累计募集资金139.38亿元，户均2.4亿元，平均市盈率26.62倍。市场定价功能逐步增强；从市场交易来看，连续竞价机制运行平稳，交易效率明显提升，形成相对稳定的价格走势，日均振幅在2%-8%之间，没有出现任何大起大落的异常情况。

从今年上半年开始，新三板市场整体交投活跃，精选级别上市公司近九成股价上涨，市场活力进一步显现。其中，长虹能源、富士达和杨冰科技涨幅居前。同时，机构投资者加速入市，积极参与战略配售和现场调研，市场参与度大幅提升。其中企业众多，如德瑞锂电池、长虹能源、华阳变速等。已经通过公开发行引入了战争出价的数量，达到或接近可以在所选层引入的10个战争出价的上限。此外，上半年，北国、连城数控、智信电子等公司已吸引数十家机构投资者进行调研。

在转让上市规则生效之前，新三板一直是科创板、创业板等板块的持续输送企业。据本质证券统计分析，截至2020年7月19日，共有242家原新三板公司参会。其中，在科创板IPO中，通过会议的新三板公司比例为29.76%。

转板即将步入实操阶段首批公司预计四季度实现

中国证监会副主席阎庆民近日表示，要支持高端装备制造、信息技术等科技企业在精选层上市，推动符合条件的企业通过精选层上市。

7月16日，证监会发言人表示，根据《中国证监会关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》，转让上市制度即将进入实施阶段。目前各种配套制度相继出台。从过去一年的运行情况来看，精选层已初步具备服务中小企业公开发行和公开交易的市场功能。符合条件的入选企业在完成内部决策程序后，将有序启动上市准备工作

值得一提的是，随着首批入选公司上市一周年，首批入选公司的大股东也将迎来集体解禁。但由于首批入选公司中有近四成在今年1月初承诺将禁售期延长半年，市场认为短期内解禁压力可能并不明显。

机构认为，随着精选层市场的逐步成熟和转板上市的常态化，精选层将吸引更多投资者的关注。在精选层面优质公司市场表现的示范效应下，上市公司数量将持续扩大，板块流动性将持续改善。预计到年底，精选层上市企业数量将达到或接近100家规模，逐步形成精选层的规模效应和特色生态。