GF基金:部分行业个股估值处于高位 预计短期市场将波动或增加

7月26日，三大指数集体低开，随后大幅下跌。下午三大指数继续跳水。盘中，上证指数自2020年7月以来首次跌破年线，创业板指数一度跌逾5%。之后指数小幅回升，两市成交额连续4个交易日破万亿，北行资金流突破数百亿。收盘时，上证指数下跌2.34%，收于3467.44点；深成指跌2.65%，报14630.85点；创业板指数跌2.84%，报3371.23点。从板块来看，教育、白酒、医美等概念。

广发基金表示，近期市场认可度较高的逻辑交易热度明显提升，交易结构略显拥挤。考虑到相关行业和个股估值偏高，短期市场波动可能因政策事件、外部风险和交易层面因素而加大。

公募基金二季报上周披露，整体规模再创新高。非货币规模从一季度末的12.6万亿增加到二季度末的13.7万亿，其中主动权益类基金规模达到6.0万亿，环比增长8.9%，连续第五个季度创历史新高。目前，主动权益类基金持股规模占a股市值的5.9%，较一季度提高0.3个百分点。公募基金作为a股市场的重要机构力量，其沉重的体量推动了a股机构化程度的不断提升。

广发基金宏观策略部指出，二季度末普通股、偏股混合型基金整体持仓为86.5%，较一季度末的85%提升1.5个百分点，并由中间位置上升至较高位置，表明公募基金认可a股当前配置价值。结构上，符合长期产业趋势、政策导向、当前高景气度的新能源汽车产业链、光伏产业链、半导体和医疗服务成为二季度公募基金重点持仓。

广发基金表示，根据上市公司第二季度报告的预测数据，上市公司整体盈利正在改善，这将为a股下一个市场提供一定的支撑。从近期股价表现来看，行业景气度较好、不断超预期的股票能够更好地抵御市场波动。下半年，在原材料价格上行受限的假设下，中游制造业的利润复苏值得关注。根据二季报披露率较高、预测业绩增速较高、盈利预期持续向上修正的情况，筛选中游制造子行业，光伏、新能源汽车、集成电路、面板、基础零部件、机床等中游制造子行业可能具有较高的配置价值。