欧洲央行的超宽松货币政策可能会持续更长时间

22日召开货币政策会议，决定调整政策利率前瞻性指引，强调欧元区货币政策将保持宽松，以实现调整后的中期通胀目标。专家指出，新指引反映了欧洲央行更加稳健的货币政策路线，其负利率和资产购买政策可能会持续更长时间。

根据调整后的前瞻性指引，欧洲央行预计欧元区三大关键利率将维持在当前或更低水平，直至欧元区通胀率达到2%并保持在这一水平，并确保中期通胀水平稳定在2%。

欧洲央行行长拉加德在发布会上表示，欧洲央行调整前瞻性指引主要是基于近期对中期通胀目标的调整，即从“接近但低于2%”调整为“2%”。同时，欧洲央行政策利率在一段时间内已接近下限，但中期通胀前景仍远低于政策目标。

分析人士指出，在变种新冠肺炎加速蔓延、经济复苏前景高度不确定的背景下，欧洲央行此次调整了对政策利率的前瞻性指引，显示其对通胀的态度似乎更为宽容，希望维持宽松的货币政策以支持经济复苏。

受国际大宗商品价格上涨、供需失衡等因素影响，今年以来欧元区通胀压力明显加大。根据欧盟统计局的数据，经过前几个月的稳步增长，6月份的通货膨胀率按年率计算为1.9%，略低于5月份的2.0%。尽管拉加德强调，通胀率上升预计“在很大程度上是暂时的”，但市场仍对通胀上升存在担忧。

欧洲经济研究中心(European Economic Research Center)经济学家弗里德里希海涅曼(Friedrich Heineman)表示，通过调整其前瞻性指引，欧洲央行保护其负利率和债券购买政策免受近期通胀上升的影响。

德国中央合作银行首席经济学家迈克尔荷尔斯泰因认为，欧洲央行的货币政策将在很长一段时间内保持较强的扩张性。

德国银行业警告称，尽管物价在大幅上涨，但整体经济和储户将“在未来很长一段时间内不得不忍受负利率，关键利率的调整已经变得遥遥无期”。

关于紧急资产购买计划的未来方向，欧洲央行当天并未发布新的信号。大多数专家认为，欧洲央行可能会在9月份获得更多关于其债券购买计划调整的信息，但不太可能做出明确的决定。

荷兰国际集团(ING)宏观研究部负责人卡斯滕布雷斯基(Carsten Bresky)表示，欧洲央行变得更加稳健，9月份的定期货币政策会议不太可能宣布任何降低购债规模的决定，紧急资产购买计划的月度购买量在今年年底前大幅减少的可能性也越来越小。即使在紧急资产购买计划结束后，原资产购买计划也可能相应调整，使整体债务购买金额不会大幅下降。