各方引领中国ESG投资迎接发展机遇

随着ESG(环境、社会与治理)概念的不断升温，已经成为世界主流的社会责任投资在中国逐渐受到更多关注。中国人民大学中国普惠金融研究院近日发布的报告《社会责任投资的实践与前景——从边缘到主流》(以下简称《报告》)指出，当前，我国社会责任投资正处于从边缘走向主流的关键时期，“双碳”目标迎来良好发展机遇。

专家建议，要厘清概念，建立社会责任投资的共同语言，充分发挥政府作为市场推动者的催化作用，完善相关基础设施，推动社会责任投资成为主流机构的主流业务，形成得到广泛认可的衡量体系，推动我国社会责任投资行业健康发展。

制度优势奠定良好投资基础

所谓对社会负责的投资是一种投资理念，强调在追求财务回报的同时，也要考虑到投资的社会效益和环境效益。

“为了倡导这一理念，不同机构提出了ESG投资、影响力投资、可持续投资等概念。虽然表述不同，但都追求——的双重目标，既有财务回报，又有社会价值、社会回报和整体社会回报率。”在近日举行的“新发展与可持续——2021中国社会责任投资高峰论坛”上，IFCII(中国社会责任投资高峰论坛)秘书长、中国普惠金融研究院院长贝多光表示。

社会责任投资已经成为世界主流。《报告》显示，近年来发达国家社会责任投资规模快速增长。在美国，使用可持续投资策略的资产规模在过去十年中增长了四倍多，2020年初达到17.1万亿美元，占美国专业管理资产的33%。在日本，可持续投资的规模从2014年到2020年增长了368倍。与此同时，国外主流资产管理公司和机构投资者将环境(E)、社会(S)和治理(G)因素融入投资决策和风险管理。

目前，中国的社会责任实践仍然具有很强的慈善属性。《报告》被引数据显示，截至2020年底，我国普通ESG公募基金有120只，占现有全部公募基金的1.5%。贝多光表示，一方面，市场资金的参与度有待提高；另一方面，各类资产管理机构发行的相关产品较少，社会责任投资理念需要在投资者中普及。

但《报告》也指出，我国的制度优势为社会责任投资奠定了良好的基础，各级政府始终通过直接投资或政府采购参与社会责任投资。经过几十年的快速经济增长，中国需要寻求一种更加协调、绿色和共享的新发展模式。

多机构力推可持续投资理念

业内人士表示，在努力实现“碳达峰”和“碳中和”目标的背景下，社会责任投资在中国迎来了良好的发展机遇。

以世界上最大的投资公司之一TPG为例。其崛起基金是世界上第一个进行纯粹有影响力投资的大型基金。近年来，睿思基金在中国投资了众合农信、杜小曼、绿科梦集团、艺宝等项目，正在普惠教育、普惠医疗、普惠融资、气候变化等领域寻找更多机会。

TPG中国管理合伙人孙强表示，“很多人对影响力投资存在误解，认为其财务回报不会令人满意。事实上，从尚山睿思基金本身的实践来看，是有可能做到公平与效益并重的。”

绿色资本成立于2016年，注重对“筹、投、管、退”全过程绿色效益的量化评价。许多机构也在推动可持续投资的概念。上交所党委委员、副总经理董国群表示，资本市场助力可持续发展潜力巨大。上交所大力拓展绿色投资品种，积极开发绿色指数及相关基金产品，广泛开展绿色金融和可持续发展宣传培训活动，引导投资者关注绿色金融市场，推动绿色投资理念普及。他指出，中国资本市场的参与者对ESG的认知发生了重大变化，从“为什么要实践ESG”到“如何实践ESG”。企业关注环境，从“企业如何影响环境”到“气候变化如何影响企业”。投资者践行负责任投资的方式从“关心被投资企业的ESG状况”到“如何积极表达股东意见，推动企业改变ESG状况”。可见市场各方都在积极采取更多措施推动绿色发展。

7月16日，花旗银行(中国)有限公司宣布，近期推出了一只专注于ESG投资理念的海外理财产品海外基金——联博美国可持续趋势基金，旨在进一步丰富中国高净值客户的可持续投资产品。

广泛认可的度量体系亟须建立

中国保险资产管理协会党委书记、常务副会长兼秘书长曹德云表示，总的来说，近年来从协会、行业、监管部门等方面进行了很多探索，还需要进一步努力。

聚焦宏观层面，专家认为，政府应发挥市场推动者的催化作用。IFCII联席主席、上海交通大学高级金融学院执行院长屠光绍指出，要从发展规划、制度安排、基础设施三个方面推进完善面向微观主体的宏观和政府管理的社会责任实践活动的引导机制。“发展战略可以为微观主体、市场主体等提供合规性。更好地在经营活动中落实社会责任。”

在微观层面，专家建议，应当推动社会责任投资成为主流机构的主流业务，推动建立广泛认可的度量体系，提升专业管理能力，以推动我国社会责任投资行业的良性发展。

孙强也表示，缺乏衡量标准制约了国内影响力投资的系统发展。在衡量标准的构建方面，TPG和上善睿思基金创建的独立研究机构Y Analytics与全球顶尖高校和智库合作开发出了一套公式，用数学的算法衡量投资后产生的影响力，并转化为货币计量。