“毛指数”冷“宁组合”热公募尴尬股上演“大飞跃”

基金第二季度报告已经披露。天翔投资数据显示，可比数据下，二季度末所有公募基金平均股票仓位为73.59%，较一季度末上升3.76个百分点。这说明二季度公募基金继续小幅增加权益投资。

值得注意的是，二季度新能源板块成为公募基金增持新宠：宁德时代、隆基股份、华友钴业、亿纬锂能成为公募基金大规模增持的标的；大规模减持对象中，有中国平安、美的集团、恒瑞医药、贵州茅台等。梳理数据后可以发现，被业内称为“宁组合”的新能源龙头股成为了很多基金产品的标配，而代表传统权重品种的“毛指数”却被冷落。

基金“小步”加仓

第二季度，公募基金继续小幅增持股票头寸。

天翔投资数据显示，可比数据下，二季度末所有股票型开放式基金平均股票仓位为87.96%，而一季度末数据为84.31%；二季度末，所有混合型开放式基金的平均股票仓位为70.42%，而一季度末为66.69%。

在全行业小步加仓的背景下，部分基金经理继续减持权益仓位，表现出较为谨慎的态度。比如E基金的基金经理张坤管理的基金产品中，E基金二季度蓝筹股仓位下降约2个百分点，E基金精选亚洲和E基金优质企业仓位下降4-5个百分点。e基金的中小仓位下降更为明显，从一季报的93.93%下降至70.36%。无独有偶，第二季度，并非由邢正环球基金“老将”董成一人管理的兴信远见的股票持仓从一季度末的63.98%下滑至57.07%；他和另一位基金经理管理的兴全趋势投资的股票仓位从一季度末的67.21%下降到63.22%。

此外，虽然该基金小幅加仓，但重仓股的集中度发生了一定程度的变化。天翔投资数据显示，可比数据下，二季度末所有公募基金产品平均集中度为60.92%，而一季度末数据为61.09%；所有股票型开放式基金的平均集中度为61.28%，而这一数字在一季度末为60.55%；所有混合型开放式基金平均持股集中度为61.01%，一季度末为61.39%。

重仓股“大腾挪”

根据天翔投资数据，二季度末，市值最高的五家a股公司分别为贵州茅台、宁德时代、五粮液、Hikvision、无锡药明康德，分别由1，333、1，129、1，000、583、791只基金持有。市值分别为1302.2亿元、1237.24亿元和1085。

数据背后是公募基金二季度对重仓股的“大动作”。数据显示，第二季度，宁德时代、无锡药明康德、爱尔眼科、隆基股份、通策医疗等被大量公募基金产品大幅增持。在二季度末重仓1129只基金的宁德时代，一季度末仅重仓644只基金，一个季度就有近500只公募基金重仓宁德时代。“宁组合”成为很多公募基金的标配。

第二季度公募基金集中减持名单中，平安、美的集团、恒瑞医药、三一重工、格力电器等行业全部上市。一季度末，平安有676只公募基金持有重仓，而二季度末，只有334只基金持有重仓，一个季度就损失了一半的基金“股东”。就连毛指数的龙头兄弟贵州茅台，在第二季度末也有1333只基金重仓，而贵州茅台在第一季度末则有1447只基金重仓。

部分基金产品重仓的变化也印证了毛指数与宁组合之间的权衡关系。公告数据显示，被称为“酒厂”的E基金部分基金产品二季度也大幅减持了包括贵州茅台在内的白酒股。其中，张坤管理的E基金二季度减持五粮液550万股、贵州茅台30万股。

“把脉”新能源

第二季度公募基金中，新能源板块无疑是最大受益者。但随着这条赛道逐渐“拥堵”，基金经理们后续对新能源板块的判断也出现了分歧。

农银汇理基金经理赵毅在基金二季报中表示，展望下一季度，随着二季度市场上涨明显，高景气行业公司股价表现更加明显，后续将选择更多性价比匹配、具有核心竞争力的好公司。“结合我们的研究情况来看，在高端制造业中，新能源汽车、军工和半导体仍然供不应求，这也是一个值得我们长期关注的方向。”赵毅说。

同样，因新能源投资而一战成名的汇丰金锈基金经理卢斌，也在第二季度报告中表达了对新能源板块更深层次的思考。他在汇丰金锈低碳先锋基金第二季度报告中写道，该基金专注于投资低碳产业，力求通过积极的研究和投资，把握低碳产业长期发展的投资机会。“基于2021年的判断，汇丰金锈低碳先锋基金依然重点投资以新能源为代表的低碳行业，同时年初也有部分金融行业进行了部署，所以整个投资组合风格比较均衡。目前，汇丰金锈低碳先锋基金的主要投资方向集中在以电动汽车为代表的新能源产业。”卢斌说。

金创何新产业周期精选基金基金经理李友表示，二季度，该基金继续重点投资传统周期行业和新能源领域的龙头公司。李友认为，新能源行业的投资逻辑有两点：外生和内生。内生逻辑是新能源性价比越来越高，供给创造需求，行业的天花板非常高，外生逻辑是全球主要经济体自上而下推动碳减排，大大增强了新能源行业发展的确定性。