嘉实基金王茜：积小胜求大胜，匠造不一样的“理财+”

　　尽管今年来股攻债守的“固收+”策略基金备受青睐，年内新发规模超3400亿，但由于股债市场宽幅震荡，“固收+”策略的基金也面临严峻考验，首尾业绩相差接近70个百分点，个别“固收+”不慎变成“固收-”，近一年最大亏损幅度超过19%。面对“固收+”产品业绩两极分化，越来越多的投资者开始寻觅更稳妥的闲钱安置圣地。其中嘉实大养老板块联席CIO王茜领衔管理的嘉实鑫和一年持有期混合型基金(A类008664、C类008665)自成立来面对极端市场环境，最大回撤仅为1.71%，年化回报近7%，给投资者带来了更稳的理财体验，正成为资产配置中的“理财+”新选择。

　　王茜拥有18年投资经验，是业内任职时间最久的基金经理，长期管理社保组合以及公募债券基金组合，是市场上少有的曾齐集“3年服务社保奖”、“5年贡献社保表彰”、“业绩优秀投资经理表彰”殊荣的基金经理。擅长债券市场的趋势把握、自上而下大类资产配置，以及个券的深入挖掘，注重组合的风险控制。

　　谈及嘉实鑫和的设计初衷，王茜表示，以往认为普通的二级债基足以满足普通人偏稳健的投资需求，但是实际操作时发现，股债配比的不同也会导致部分债基的弹性比较大，并不普适风险承受能力弱的普通人，所以王茜及其领衔的团队就在想，能否设计一款波动相对较小的产品，尤其是资管新规要求银行理财净值型改造，这款产品能够承接原来的预期收益型产品。2019年12月24日，由王茜担任基金经理的嘉实鑫和一年持有期混合成立，这只风险收益特征定位为“理财+”的产品力争给持有人带来较“稳”的投资体验。

　　业内人士分析认为，“理财+”产品本质也是“固收+”的一种，这类基金往往非常注重投资者的持有体验，在严格控制回撤的基础上追求低波动及绝对收益，既能给投资者带来稳稳的体验感，也有机会通过配置股票获得更高收益，最终目标成为理财的替代。

　　以嘉实鑫和为例，回撤目标控制在2%以内。从其成立来表现看，经历2020年3月以及2021年春节后两轮市场极端考验，截至今年7月12日，嘉实鑫和A自2019年12月24日成立以来回报10.81%，超同期业绩比较基准6.76个百分点，年化回报近7%。在“收益不掉队”的基础上，该基金最大回撤只有1.71%。而且嘉实鑫和高度重视客户体验，在去年10月份基金成立不满一年的时候就进行了首次分红，分红总额近亿元。

　　“我们的目标是把‘理财+’产品打造成为资管新规下传统理财产品的补充或替代，强调的是收益的确定性以及波动的可控性”。在理念上，嘉实鑫和淡化短期业绩排名追求，避免市场出现较大波动风险时产品发生大幅回撤，这就是王茜所坚持的“积小胜求大胜”。

　　那嘉实鑫和又是如何实现“理财+”的呢？王茜透露，一是自上而下，通过资产配置进行整体风险的把控，权益类资产的比例控制在10%左右；二，个股选择重视基本面和性价比；三，个券选择上，自下而上精选，以取得绝对收益为核心，不做久期暴露。

　　王茜分析指出：“我们不做过多久期暴露，尤其是债券资产，不会用久期配置来增大组合的波动性，更强调收益的确定性，通过骑乘策略、期限匹配策略拿到比较踏实的票息，因此，组合的波动性就比较小，长期而言会获取明显的超额收益。所以说，鑫和基金的收益是一点点小钱挣出来的，对于风险偏好较低的投资人而言，感受会好一些。”

　　面对市场频繁波动，王茜也提醒投资者在选择基金时一定要明确自己的风险承受能力，以此为出发点去寻找风险收益特征匹配的产品，选定之后，给自己和基金经理多一点时间，坚持长期投资理念，静待玫瑰绽放。