截至10月我国外储规模31280亿美元，环比下降146亿美元专家：估值变动是主要原因

11月7日，国家外汇管理局公布了10月外汇储备规模数据。数据显示，截至2020年10月末，我国外汇储备规模为31280亿美元，环比下降146亿美元，降幅为0.46%。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，10月，我国外汇市场运行保持平稳，市场交易理性有序。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模有所下降。

在民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬看来，估值变动是导致本月外汇储备规模下降的主要原因。此外，贸易和跨境资本流入对本月外汇储备规模形成小幅贡献。他表示，下阶段我国外汇储备规模将继续保持稳定。

估值变动是外储下降主要原因

对于本月外汇储备小幅回落，王春英表示，10月，我国外汇市场运行保持平稳，市场交易理性有序。国际金融市场上，受新冠肺炎疫情、货币及财政政策预期等因素影响，美元指数上涨，主要国家资产价格有所下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模有所下降。

温彬认为：“估值变动是导致本月外汇储备规模下降的主要原因。”他从主要汇率变动角度分析，10月美元汇率指数上涨0.2%；非美元货币相对美元总体下跌，欧元下跌0.6%，英镑上涨0.2%，日元下跌0.8%。从资产价格变动上看，主要国家资产价格整体下跌，以美元标价的已对冲全球债券指数与上月持平；标普500指数下跌2.8%，欧元区斯托克50指数下跌7.4%，日经225指数下跌0.9%。综合考虑汇率折算和资产价格变化效应，本月外汇储备形成估值损失。

此外，温彬认为，贸易和跨境资本流入对本月外汇储备规模形成小幅贡献，但估值损失抵消后仍形成损失，故本月外汇储备规模小幅回落。具体看来，海外经济缓慢复苏，10月美国供应管理协会制造业PMI指数为59.3%，环比大幅回升3.9个百分点，创近期新高；欧元区制造业PMI指数环比回升1.1个百分点达到54.8%，亦为近期新高。外需改善带动我国出口改善，10月我国出口金额同比增长11.4%，创下去年4月以来的最高单月增速。资本市场虽有所波动，但跨境资金整体呈现流入态势。10月，北向资金小幅净流入0.23亿元，境外机构在中央结算公司和上清所托管的债券规模达到29948亿元，环比增加544亿元。

下阶段外储规模将继续保持稳定

《每日经济新闻(博客,微博)》记者注意到，外储规模已经连续两月下滑，但较上年末仍上升201亿美元，外汇储备规模连续6个月位于3.1万亿美元之上。

展望下阶段，王春英认为，当前，全球经济环境错综复杂，不稳定性不确定性明显增加，国际金融市场波动性加大。我国经济长期向好，发展韧性强劲，“十四五”时期将加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，在质量效益明显提升的基础上实现经济持续健康发展，将为外汇储备规模总体稳定提供坚实支撑。

温彬表示，下阶段，我国外汇储备规模将继续保持稳定。随着我国经济复苏持续向好，前三季度GDP累计增速已经转正，IMF于10月最新预测今年我国经济增长1.9%，为全球唯一有望保持正增长的主要经济体，宏观经济稳中向好将为外汇储备规模保持稳定坚定基础。

温彬还表示，我国宏观调控、外汇管理等政策审时度势，面对近期人民币升值走势，下调远期售汇业务的外汇风险准备金率至0，并逐渐淡出“逆周期调节因子”的使用，引导市场预期，维护外汇市场平稳运行，促进跨境资本流动基本平衡，为外汇储备规模的保持稳定提供保障。但也要看到，海外疫情形势仍然较为严峻，世界经济形势复杂多变，国际金融市场波动性加大，美元指数、国际油价等下跌较为明显，一旦出现反转走势，将带来跨境资本回流风险，因此，要提前做好应对各种风险的准备。