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年终干货 | 最最最值得收藏的一篇

复利笔记

2018年就要过去了,最近我一直在翻看之前写过的一些笔记。

发现了不少我认为还比较值得再次分享给大家的东西。

但这些内容有的太过于分散,不是很系统。

所以这次我稍作整理,将我之前写过的重点内容再做一次梳理。

就算是给一直关注我的朋友们一个年底福利吧。

希望大家不要嫌弃。

我将这些内容,主要分为三大板块:

P2P平台的增信

P2P平台的风险识别

P2P平台的资产评估

我们评判一家平台“好与坏”,基本需要考虑这三个方面,才能尽量无限地去接近平台资产或者是内部的真相。

虽然作为普通出借人,理论上是无法完全了解平台所有真相的,但是我们需要尽可能去了解,我说的尽可能就是下面的这些方法。

一、P2P平台的增信

这个内容是我认为在选择平台因素中,相对不是特别重要的一项,但又不可或缺。

有些平台确实在资产质量以及运营能力上一般,但背景就是很强,这种平台我认为也有可出借的价值。

为什么?

参考平台增信的因素,我认为有两点比较重要:

运营团队背景

是否为上市公司

1、

我们需要关心平台的创始团队成员,以及各高管的履历资料。

看他们是否有国内大型银行的风控经验,最好还有国外相关的从业经验。

背景这条因素主要参考的是团队成员的道德底线,以及专业能力。

不过我知道这里可能会有质疑声,在雷潮期是有小部分平台的高管履历非常好看,但最终没有坚守道德底线,让出借人备受损失的。

但你要明白一点,这里主要看的是概率。

2、

在P2P领域,我心中的一个上市平台顺序是这样的:

纽交所>纳斯达克>港股>A股

上市公司只是说明资本市场认可其盈利性,但并不是说平台的资产安全。

也就是说平台如果在资产端出现了问题,会影响到平台市值,但市值高低影响不了资产质量。

这个概念必须要明确。

上市的平台会固定时间发布财报,我们可以通过财报去分析平台的资产质量。

最终我们可以适当判断,该平台是否适合出借

但对于没有上市的平台来说,则没有这个优势。

不过正因为有些上市平台的资产质量不错、逾期率低、风险低,于是它的利率也就很低,有些平台的利率和银行接近。

二、P2P平台的风险识别

这个内容我认为相对比较重要,我们需要通过平台给出的基础信息披露来判断其整体的风险程度。

如果平台没有这些具体的信息披露,那么我基本是不会选择这种平台。

风险识别的参考因素,我认为下面这五点比较重要:

股东变更情况

实控人变更情况

平台是否合规

平台盈利情况

平台信息披露情况

查找方法不细说了,具体信息都可以通过工商信息及平台披露的信息中查看到。

1、

股东和实控人变更情况可以归纳为一点。

也就是说实控人的变更和平台股东的变更,可能会发生资产质量以及资产类型的转变。

一旦资产质量和类型进行转变,就有可能引发逾期率增加,这对于出借人来说,就有风险增大的可能。

2、

平台是否合规这个问题,对于普通出借人来说筛查过程比较繁琐。

首先我们需要找到目前监管层明令禁止以及明确要整改的条款,比如今年推出的108条新规。

然后我们需要逐条去与平台进行确认,问询对方是否已经全部整改完毕;如果还没有整改,那么后续还需要多长时间进行整改等问题。

如果我在这个平台出借金额比例比较高,那么我会直接去平台与高管确认这些条款内容

方法虽然笨,但最为有效,只有做到心里有数才可以有效降低自己的出借风险。

3、

再看平台的盈利情况。

非上市平台在其官方网站一般会有会计事务所给到的审计报告,里面有详细的资产情况,也就是跟上市公司的财报差不多

我们只要仔细看平台目前的总资产、负债率以及利润率就可以基本判断出平台的盈利情况。

如果没有这份报告,我认为是有问题的。

4、

最后再来看平台的信息披露情况。

这里所说的信息披露是指平台对于资产、借款人资金用途、整体待还余额以及资产类型是否有明确的说明。

出借人有权知晓平台在资产运营方面的数据情况。

比如说平台有企业贷资产,但披露中只说自己的个人信贷资产情况,企业贷不说,那么是有问题的。

这种问题有两种解释,第一是不展示资产的那部分是不良资产,目前在消化中,另外一种情况就是自融

如果是前者还好说,若是后者那么结果就很严重了。

三、P2P平台的资产评估

资产评估是我认为很重要的一个因素,它直接决定着出借人的本金是否安全。

这里面我认为有五点比较重要:

逾期率

资产类型

机构是否入场

资产是否自营

是否有履约险

这里有些内容是我们普通出借人无法触及到的,有些是可以触及到的,但难度比较大,下面我一一展开详细说。

1、

目前我们看到市面上比较主流的资产,都是按照90天(M3)的逾期率来进行参考。

为什么要定义为90天?

是因为对于大部分信贷资产来说,当超过90天逾期后,这类资产变成坏账的概率就已经达到了70%

但对于各个资产的逾期率标准其实是不一样的。

拿个人信用贷举例,它目前的平均逾期率在10%-12%左右,而且根据P2P行业周期性不同,这个平均逾期率会上下有所浮动。

逾期率的公式是这样的:

                                 逾期人数/金额

人数/金额逾期率   =  ————————

                                  总人数/金额

定义逾期率这里有两种口径,一种是人数逾期,另一种是金额逾期。

但是一般是以人数逾期为主,因为大数据风控是基于人为参考对象,而不以金额为主导目标。

如果非要使用金额逾期率的话,那么要注意当业务量较小时,可能会被一些金额很大的数据干扰。

所以计算金额逾期率的话,需要对金额本身的分母特别了解,要剔除数值很大的金额,才能保证相对准确的数据。

如果将金额逾期率和人数逾期率进行比较的话,还能得出一些额外的信息

比如当金额逾期率大于人数逾期率时,说明平台在额度控制方面没有做好。

反之,则说明额度做的比较好,因为大额的借款人逾期率比较低。

2、

我们现在可以看到比较主流的资产包括:现金贷、个人信用贷、车贷、房贷、企业贷。

在雷潮期间,现金贷资产表现极为突出,因为它逾期率高利润也高。

做这方面资产的很多平台,利润都弥补了坏账,所以它就不太容易会受到雷潮的影响。

但这类资产我个人并不是很看好,主要还是因为监管的政策方向

自去年12月,监管对现金贷的一系列禁止措施后,就无法看到后续明确的方向了。

所以我认为,在没有被明确认可的情况下盲目投资现金贷资产,风险很大。

企业贷在这次雷潮中表现最坑。

抛开用企业贷进行自融的平台以外不谈,就连真实的借款企业都出现了逾期。

说明企业还款的风险来源之一,是国内经济情况的变化

一旦出现经济下行,企业现金流停滞等问题,那么借出去的钱收回来是需要花费大量时间及催收成本的。

如果因为借款企业无法还款,导致平台出现业务停滞,那么最终可能就会面临平台倒闭的风险

所以即使出借人存在真实债权关系,后续也需要进行催收才有可能把出借资金追回。

3、

有些平台的资产质量相对不错,就会得到机构资金的青睐。

所以有不少平台一直默默无闻,很少对外发声,其实就是因为他们压根不需要普通出借人的资金,他们有大量的机构资金购买着平台的资产

而且面对机构方,平台的运营成本也会相对低一些。

但有些平台又面向机构又面向个人,那么这对于普通出借人就是一个投资的机会,毕竟有机构认可的资产还是相对不错的资产。

4、

关于平台是否自营,我个人比较倾向于平台拥有自营资产。

因为自营的资产是可控的,平台可以有足够的空间来应对各种突如其来的风险,比如逾期率的突然攀升。

那平台可以立刻停止放给借款人资金,来适当控制目前的风险敞口。

如果是第三方提供的资产,那么除非是非常优质的第三方,否则就有资产上的风险。

那么对于出借人来说,风险更加的不可控。

5、

履约险在今年得到了很多出借人的青睐。

但因为有履约险的平台相对利率较低,所以如果在和平时期出借人是无法忍受这种低利率产品的。

但今年的雷潮,让出借人终于意识到,有履约险的资产才是值得被认可的平台

不过同时我要说的是,有履约险并不等于兜底。

履约险表面看是替出借人的资金上了一道保险,但具体履约险所保障的内容还是要看具体的保险合同

有些平台的履约险是对出借人的资金完全负责的,也就是说借款人出现不还款的情况时,保险公司会先行垫付给出借人。

但有些平台则不是,它只保证出借人资金的百分之多少,那这个就要小心了。

到这里,这三大板块的核心内容要点基本就都说完了。

其实还应该有第四个板块内容,就是明年的监管政策。

但这个我无法一一细说了,不过在之前的笔记中我有写过,感兴趣的朋友可以进行搜索。

对于明年来说,我认为监管会出一系列的组合拳来约束整个行业,降低风险。

其实政策的出台,就是行业出清的过程。

一家平台慢慢满足不了监管要求的时候,那么就是它出局的时候

而对于监管来说,把门槛提高,那么不符合条件的平台出局后,整个行业的风险就会降低。

所以除了关注我上述所说的这些因素以外,你还要格外关注监管的政策

当然,若行业有重大政策消息时,我也会及时进行解读,分享给大家。

这份笔记希望你可以进行收藏,当你不知道该如何审核一家平台的风险时,可以对照这些内容自己先进行核查。

我真的希望大家都能够对投资这件事,多一些认真的思考。

毕竟这是一件需要对自己金钱负责的事。

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标签: 网贷
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