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美联储加息的种种,一次讲透

老钱说钱

1 美联储是美国的央妈,中国人民银行是咱们的央妈。

当妈的都不容易,主要任务是管理市场上「货币和信贷」的数量,并维持好流动性。

央妈的常用手段有二:发行货币、调节利率。

加息、降息,调整的都是「基准利率」。所谓基准利率,就是它一变,所有的利率都要跟着一起变。

美国的基准利率,叫「联邦基金利率」,是美国金融机构互相拆借的利率。

P.S. 我们的名义基准利率,是银行一年期存款利息。但你不关心啊,它根本不参与市场,余额宝收益你是关心的,因为和你息息相关。

我们利率是非市场化的,真正的基准利率一定是市场化的,由金融机构交易出来的。我们的真实基准利率大概有三个,按照长短期分类分别是:

1天期,7天期回购利率,3个月Shibor同业拆借利率。

利率关系到什么呢?

关系到一切。资产价格在天上飘,利率是万有引力。加息就好像引力加强,价格就得往下掉。

大概逻辑是:

利率影响信贷成本 ➡️ 而资产用货币和信贷计价

但放到框架里,最直接受利率影响的,是债券。

因为债券本身就是钱的搬运工。

为什么美联储每次加息都会成为财经新闻头条?

加息意味着美元强势,大多数经济体的货币是盯住美元的,很可能会跟着加。

此外,加息会直接影响用美元结算的原油和黄金这两个大类商品,和我们投资息息相关。

美国利率市场化,美联储没有权利直接调节,只能用一些小手段来搞这件事。

哪些手段呢?

第一个手段:调整「贴现率」,就是美联储直接借钱给商业银行的利率。类似于咱们央妈的「再贴现」。儿子们互相借钱费劲,那就找妈借。加息就是找央妈借的成本也贵了。

P.S. 之前介绍央妈的工具箱时说过,利率有长期维度和短期维度。贴现率影响的是短期利率,而国债影响的是长期利率。

第二个手段:美联储虽然不能直接调节利率,但是可以印钱啊!

央妈左手印钱,右手买国债。把国债的价格推高,收益率就下降了。国债收益率一降,长期利率就跟着降了。

反过来,如果想加息,提高长期利率,那就卖国债,让国债价格走低,长期利率就变高了。

第三个手段:议息会议。这个会议一年1、3、5、6、7、9、10、12月开8次,开完会之后就开新闻发布会,告诉大家加不加息。

所以美联储一年有8次加息窗口。美国明年还要加息,大概加2次。

不仅钱变贵了(加息),捂紧钱袋子(缩表),进一步压缩流动性。

看图不说话:

不用紧张,是危也机,资产价格降低,将是一代人的红利。

这次,别错过了。

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标签: 美联储
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老钱说钱
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