低风险投资（三）正确投资债基，实现10%年化收益_布谷新金融

昨天A股成交量只有870亿，创下几年来的新低。市场已经冷到极点。

老王有朋友果断加仓，用实际行动证明别人恐惧时自己大胆。

详细问了一下，人家有几百万流动资金等待配置，目前仓位也就三成。用他的话说，底部区域越缩量越安全，大不了就拿几年。

听到“几年”两字，想想自己那点钱，我默默关上证券账户。

漫漫熊市，小散往往亏在等不起。

资金量不够大，钱有可能会用到，就没办法随意捡筹码。还是寻找更安全的蓄水池等待时机，如果你觉得货基已经听烦了，今天我们就来聊聊债基的投资。

债券基金怎么赚钱？

债券基金一直被认为是中低风险的投资品，但风险低不等于不亏钱，2017年不少人都被债基跌得大惊失色，以为牺牲了高收益就能换来不亏，其实没那么简单。

债券价格与利率高度相关，所以债基可以理解为周期性品种，需要与宏观环境、利率走势相结合。

简单讲，债券价格与利率成反比。当市场利率走低时，债券价格上涨，利好债基；市场利率走高，债券价格下跌，利空债基。

2004年美林证券推出了“美林时钟”，为经济周期下大类资产配置提供依据。事实证明，这只钟在美国市场是行之有效的。

它告诉我们：经济衰退，配置债券；经济复苏，投资股票。

那美林时钟可以指导中国市场吗？我们来分析一下。

2008年美国次贷危机，股市暴跌，这时债券基本是最优的选择。2009年上半年4万亿投资开始，市场复苏股市从1820点涨到2960点，此时债市大跌。2010年经济下行，通胀下行，2011年下半年开始滞涨，此时债券收益优于股票。

美林时钟显示方向与中国市场基本一致。

目前经济处于美林时钟的第三和第四象限，配置现金类资产或债券资产都是不错选择。

债基的表现

2018年市场惨淡，债基算是能打的。

上半年wind统计，国内基金总体业绩是-3.45%，但债券基金和货币基金都取得了正收益。

如果看货基持仓，其实也以短债为主，所以债券是基金取得正收益的主要标的。

统计到今年八月份，基金总体下跌在5%以上，但长期纯债基金指数上涨了3.89%。如果买到业绩排名靠前的债基，年化收益超过10%不成问题。

就目前来看，经济形式不支持加息，央行已经确定放水，市场中货币充裕，债券走牛应该没结束。

但是企业经营状况还看不到改善，打破刚兑的趋势也没变，应该以投资利率债和高等级信用债为主的基金，避开过多配置企业债的基金，以免踩雷。

怎么选债基？

债券基金分为纯债基金、一级债基金和二级债基金。

它们的风险是：纯债基金<一级债基金<二级债基

因为一级债基可以用20%以内的仓位投资可转债和一级市场打新股，二级债基可以用20%以内的仓位在二级市场购买股票。

老王建议投资纯债基金，至于股票完全可以用自有账户少量配置，或者通过权益类基金配置，没必要假手债基。

判断一只债基是否优秀，最常用的就是四分位法。

把最近三年、两年、一年排名都在同类基金前四分之一位的基金筛选出来，再在里面选择投研实力强的基金公司产品，基本就可以确定业绩稳定的债基。

总的来说，利率趋势，宏观政策不像股票信息那么复杂多变，关注财经大事基本可以把握宏观市场走势，债基是相对对可控的投资品种。如果持有时间足够长，也基本可以避免亏损。

具体建议：

✦  如果对资金流动性要求高，风险承受极低，就买货基最好。

✦  如果可以中期持有，想获取更高一些收益，可以配置债券基金。

✦  如果愿意长线布局，这个点位坚持定投指数基金，其实是很好的选择。

2000 亿大锤终于落地，市场松了口气。与外部因素相比，现在更需要的是对内的信心。

9月18日，我们应该走向更强。