和铂医药上市首日破发 收盘跌10.99%

中新经纬客户端12月10日电 (林琬斯)12月10日，和铂医药正式挂牌港交所，招股价12.38港元。截至晚间收盘，和铂医药-B每股收报11.02港元，收跌10.99%，市值84.6亿港元。

图源Wind金融终端

招股书显示，截至2018年、2019年以及2020年上半年，公司实现收入148.3万美元、541.9万美元及607.0万美元，对应净亏损分别为3458.3万美元、6749.6万美元及4838.2万美元；同时公司研发开支分别为3163.0万美元、4947.7万美元及1519.8万美元。

目前，和铂医药未能实现盈利，并产生了经营亏损。截至2018年、2019年以及截至2020年6月30日，公司经营亏损分别为34.6百万美元、67.5百万美元及48.4百万美元。招股书解释，和铂医药经营亏损主要由于研发成本、可转换可赎回优先股公允价值变动损失及行政开支所致。

研发方面，截至2020年6月30日，和铂医药已有六个项目进入临床阶段，进展最快的为HBM9161(巴托利单抗)和HBM9036(特那西普)，两款产品系从国外引进授权开发，和铂医药引进了两款产品在大中华区的开发和商业化权益。

巴托利单抗作为大中华区所开发的第一款FcRn抑制剂，与血浆置换及IVIg相比，巴托利单抗若获准批售，可通过固定剂量进行皮下注射用药，具备更低的免疫原性风险及效应器功能。

目前，中国只有1种抗炎药物(环孢素滴眼液)获批用于治疗中重度干眼病，特那西普作为治疗中重度干眼病(DED)的首个及最先进的抗TNF-α疗法，目前已开展Ⅲ期注册试验，具有先发优势。

Wind资料显示，和铂医药-B成立于2016年，公司才从事研究及开发免疫与肿瘤疾病领域的差异化抗体疗法。

安信国际研报指出，受益于行业快速增长，公司凭借巴托利单抗、特那西普等潜力品种未来有望实现快速实现商业化，我们看好和铂医药未来成长空间，经过品种测算，认为公司短期合理市值应在100亿港元左右，与此次发行总市值上限接近，短期上涨空间不大。综合考虑以上因素，给予IPO专用评级“5”。(中新经纬APP)

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