57号文不是鬼门关，资深律师送你通关秘籍_布谷新金融

12月14日，监管部下发关于P2P行业专项整改的57号文，此前观察君就文件的部分重点做过分析。

当然随着整改工作逐步开展，有平台和投资人也出现了更多实操性的困惑，例如备案难不难？资质不符合备案的平台怎么办？我投的平台保不保险等问题。

为此观察君整理了一些核心问题，向资深律师王艺进行咨询，为各位答疑解惑。

*资料：王艺

广东华商律师事务所合伙人律师，关注互联网金融（包括网络借贷、股权众筹、互联网综合理财等互谅网金融业务，曾在多家知名媒体发表互金相关文章。

【观察7问】

◆ 一问：以前说不让债权转让，现在57号文件细分了3个类别并做了是否合规的判断，你怎么看待监管对这块的态度转变？

王艺：以前是传言，并无官方文件说不可以债权转让。57号文就债权转让实务中的问题进行了回应，比较清晰。所以以57号文为准即可。

观察君：在“824”暂行办法的第十条第8点指出：“网络借贷信息中介机构不得从事或者接受委托从事下列活动：开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。”

为此，有业内人士解读为“监管叫停P2P债权转让”。

事实上，债权模式一共分为3类：

专业放贷人模式：专业放贷人向借款人放款，取得相应债权，再把债权按金额、期限打包错配、小额分散给投资人，并承诺到期回购债权；

普通债权转让模式：非平台的第三方债权人通过平台将其信贷类资产收益权转让给投资人；

普通投资人债权变现模式：针对同一平台的投资人而言，即A投资者将其投资的标的转让给平台上的B投资者，A投资者实现资产变现。

介于第一、第二类债权转让直接与《暂行办法》相冲突，也就剩下第三类普通投资人债权变现模式。

“824”之后，2017年3月份北京监管部门的“网络借贷信息中介机构事实认定及整改要求”可看作《暂行办法》的地方细化版，无论是打包发售还是各类资产的对接，都未直接提及投资者个人债权转让的问题。

因此，若本着“法无禁止即合规”的角度考虑，投资人个人债权转让与网贷平台的现行监管框架并无冲突。

12月14日则将业内人士的解读进一步细化：对于债权转让是否合规，应当具体问题具体分析。为解决流动性问题，在出借人之间进行的低频次债权转让，应认定为合规。

◆ 二问：目前业内有平台和投资人一起筹备组建私募公司，这个做法会不会涉及到57号文件的相关约束？这之中有没有相关的法律风险隐患？

王艺：平台和投资人一起筹备组建私募公司这个做法，57号文没有相关解答，但是其中的法律风险确实存在。

首先，据基金业协会的私募投资基金登记备案的问题解答（七）中的相关回复：对于兼营P2P业务的申请机构，存在业务与私募基金属性相冲突的情况，为防范风险，基金业协会对该类机构不予登记。

其次，根据《暂行办法》和各地细则中对P2P企业专业化经营的要求，也可以得出经营P2P企业与经营私募基金冲突的结论。

这里的“专业化经营”，需理解为企业在互联网金融领域内只能参与运营网络借贷信息中介的限制，不可参与其他投融资业务，如设立私募基金。

观察君：原则上，P2P设立私募基金属于不合规行为，但在实操过程中确实有这类情况出现打擦边球私下成立私募基金的情况。尽管57号文没有明确提出此类行为的合规性，但根据王艺的说法，存在法律风险。

◆ 三问：开展民间借贷、小额理财、众筹等业务的机构，同时开展私募基金管理业务的，如何进行私募基金管理人登记？

王艺：根据《私募投资基金监督管理暂行办法》关于私募基金管理人防范利益冲突的要求，对于兼营民间借贷、民间融资、配资业务、小额理财、小额借贷、P2P/P2B、众筹、保理、担保、房地产开发、交易平台等业务的申请机构，这些业务与私募基金的属性相冲突，容易误导投资者。

为防范风险，中国基金业协会对从事与私募基金业务相冲突的上述机构将不予登记。上述机构可以设立专门从事私募基金管理业务的机构后申请私募基金管理人登记。

经金融监管部门批准设立的机构在从事私募基金管理业务的同时也从事上述非私募基金业务的，应当相应建立业务隔离制度，防止利益冲突。

观察君：此为王艺提供的福利附加回答，如有有涉及开展私募基金管理业务的P2P平台可作为参考。

◆ 四问：对于备案问题，业内人士普遍关注度很高。备案的难度如何？如果未能完成备案平台将何去何从？关于这些疑问你所了解到以及理解是怎样的？

王艺：57号文写得还是比较清晰的，4月底主要网贷机构要完成备案。5月底和6月底时针对有较大整改难度的网贷机构给予了宽松期。

备案难度，核心还是看平台自身实际情况，违规业务是否较大，清理是否存在较大难题。如果没有整改验收成功，57号文也明确了后果。例如引导并购重组、退出市场等。

◆ 五问：这次文件对一些新上的平台影响较大，比如京东常年跟网贷划清界限，前段时间在厦门备案，结果未通过。你怎么看待京东入局网贷这件事？以及受此次专项整改影响，京东的网贷路会怎么继续？

王艺：京东目前走的应该是新设通道，而不是存量通道，暂时不受57号文关于存量P2P需要在2016年8月24日以前成立、运营的影响。未来值得关注厦门P2P平台新设通道的打开时间。

观察君：处于尴尬期的平台无需惊慌，静待新设通道打开即可。

◆ 六问：就你的了解，目前行业内的整改进度如何？监管排查的力度怎么样？

王艺：目前我们接触的平台整改积极性很高，都在拥抱监管，积极合规备案。据媒体的相关报道，北、上、深、广的监管排查都在有条不紊的进行。

观察君：据了解，目前上海地区最终备案机构数量不超过100家。另外上海地区P2P网贷机构管理办法正式稿将于2018年农历春节前后下发；

除此之外，12月18日，浙江省发布备案细则，这是继北京、上海、广州、深圳、厦门等地后，又一个发布网贷监管备案细则的地区。

◆ 七问：最近网贷行业从业者和投资人们，都在热议的关键词就是57号文，以及2018年6月可能会出现清盘，你怎么看待这个观点？

王艺：57号文明确P2P平台很多验收、备案的要求，出台正当其时。出现清盘很正常，但要良性退出，不要出现失联、跑路的情况，维持社会稳定很重要。57号文中对于积极整改，但未通过的，将引导P2P退出市场、并购重组。