和信贷会成为第二个宜人贷吗？_布谷新金融

北京时间11月3日，继宜人贷、信而富、趣店等互联网金融平台赴美IPO后，和信贷今晚登陆美股，正式在纳斯达克全球市场(NASDAQ Global Market)挂牌交易，交易代码为“HX”。

据了解，和信贷将以每股10美元发行500万股美国存托股票（ADS），募资总额预计为5000万美元。

在此次发售中，磊拓金融证券 (Network1FinancialSecurities,Inc.) 任承销商。

公开资料显示，和信贷于2013年8月18日正式上线运营，隶属于和信电子商务有限公司，主要面向中国新兴中产阶级日渐增长的消费需求提供贷款。

官网披露，截至目前，和信贷累计交易额超150亿元人民币，累计注册用户近225万人。

和信贷也是第一家在纳斯达克上市的中国互联网金融公司。

1、第二个“宜人贷”模式

通过和信贷招股书及其公司介绍，

和信贷目前的模式为线上线下O2O两条走路。

线下人工审贷，线上主要依靠大数据。

贷款类型分两种，一为信用贷，一为抵押贷。

这种业务模式看，和信贷与此前纽交所上市的宜人贷如出一辙。

宜人贷的模式为，线下借款人由其母公司宜信提供，线上借款端通过大数据审核。

和信贷的线下资产端，主要由其兄弟公司“和信集团”为其推荐借款人。

其在全国21个省，4个直辖市，拥有144个分支机构，

负责在线下审核借款人。

线上则由信用分体系及其它手段进行借款人甄别。

从数据看，这几年和信贷主要致力于小额信用贷，减少抵押贷。

截止2017年3月31日财年，其信用贷的金额比例为68.3%，抵押贷比例为31.7%。

截止2017年6月30日，

和信贷共促成97亿人民币贷款，

总体体量不大。

借款金额主要在2-14万之间。

据招股书，和信贷的借款人大部分在31-45岁，本科学历及以上。

借款类型主要为公积金贷款（最高额度20万人民币）、房产抵押贷（最高额度15万人民币）、车抵贷（最高额度15万人民币）、保单贷（最高额度15万人民币）、精英人士贷款（最高额度20万人民币）。

截止2016年3月31日财年，和信贷借款人数为11120，借款金额为29.76亿人民币，算下来平均额度为26763元。

后一年，该数据为28738人，促成借款33.18亿人民币，算下来平均额度为11546元。

2、借款实际利率

和信贷针对借款人的信用评估体系为：

分A/B/C/D/E五个档次，信用等级由A至E逐渐递减。

截止2017年3月31日财年，数据如下：

该年度借款利率都为14%-15%，其中的差异主要体现在交易费率上，

风险最低的A档，只收取2.7%的交易费，B、C、D分别为7.7%、8.6%、9%，最低的E档，交易费达到了25.2%。

计算成实际利率，

A-E五个档次，分别为16%、20.7%、21.5%、21.8%和36.9%。

其中，B档是和信贷的主要信用贷借款人，占比达到了61.5%。

风险最高的E档借款人，在平台上占0.3%，可忽略不计。

此评分系统与宜人贷的评分体系模式也极为相似。

宜人贷借款人按其信用分数分为A/B/C/D四个档次，

A档风险最低，D档最高，借款人支付给投资人的利息在10%-12.5%。

但宜人贷所收取的交易费则根据档次不同而有所差异，A/B/C/D四档的交易费分别为5.6%、18.5%、26.4%、28.2%。

借款人贷款的实际年利率分别为16.9%、27.4%、33.5%、39.5%。

总体上，宜人贷的实际借款利率要高于和信贷。

另，二者的差别还体现在，

宜人贷主要的借款人为D档客户，占比高达77%，即超过3/4的人以39.5%的利率在借钱。

而和信贷主要借款人为B档客户，实际借款利率为20.7%。

3、赚了多少钱？

营收数据，应该是大家最关心的问题了。

三家在美国上市的P2P公司中，

宜人贷是先亏损再盈利，2013年、2014年亏损，2015年盈利。

信而富是先盈利再亏损，2014年盈利，2015年、2016年平台的盈利都为负数。

从和信贷的招股书公布的数据上看，

2015财年亏损，其后两年开始盈利。

2015-2016财年，由亏损转为盈利。

2016-2017财年，净利润增长142.2%。

2017财年，和信贷净利润857万美元，合人民币约5630万，净利润率37.4%。

和信贷对的收入来源主要在以下几个方面：

贷款撮合费（loan facilitation），贷款管理费（loan management）贷后服务费（post-origination）和其它服务费（other service）。

经营状况如下表如下：

其他关键数据：

注：

和信贷招股书中财务数据以当年3月31日为节点，

如2014年3月31日-2015年3月31日，

2015年3月31日-2016年3月31日，

2016年3月31日-2017年3月31日，

简称2015财年，2016财年，2017财年。

4、和信贷能复制宜人贷的成功吗？

和信贷在营收、风控、业务模式、发展轨迹上，几乎是宜人贷的翻版。

只不过体量上，与深耕于这个行业多年的宜信和宜人贷相比，还不可同日而语。

宜人贷的股价从上市之初到如今已经涨了3倍多（发行价10美元，目前股价41.6美元）

它的例子已经证明了这个故事是成功的，

美国投资人对这种经营模式是买账的。

上市第一天，和信贷大涨50%，

要知道，宜人贷在上市首日，却是跌破了发行价。

和信贷无疑是幸运的。

但宜人贷与和信贷毕竟是两家不同的公司，

和信贷未来的命运如何，是否可以延续宜人贷的神奇，

咱们等待时间的考验。