新的不来，旧的不去？_布谷新金融

恒生国企精明指数（Hang Seng China Enterprises Smart Index），该指数我连续观察了半个月与跟踪其基金的净值涨跌幅，觉得这只鸡的大部分仓位已经建完了，今天开始放到估值表中，替代恒生国企指数，不然还得等3个月才有基金季报出来。

恒生国企指数，定投了一年半，收益如下，其实未来3年预期8%净利润的年复合增长并不高，但因为采取了低估值，而市场刚好比较给力，反弹的还蛮快的，定投下来竟然收益还很不错。

唉，新的不来，旧的不去，仅以此歌做别。

在消息栏回复“国企精明”，可以看到我之前写的关于这只基金的介绍文章。

为什么要更换，下面这个表格的说服力很大：

Source:Hang Seng Indexes

第一行是恒生国企精明指数，第二行是国企指数。

一年期的似乎不太明显，但5年期来看，差别不是一般的大，也证明了这个精明（smart）策略的有效性。

该精明指数，每个季度检讨一次权重，每个月挑选一次低价格的AH股切换，6月份没有转换过，因为没有其他AH股的阈值没有达到3%（1.03 or 0.97）。

目前该指数，72%的权重都是金融板块，间接印证了未来3年的8%的年复合增速也是较合理，具体行业权重分布如下图：

目前，这两个指数的差别，还是那只股票--海螺水泥，目前港股比A股贵3.79%，所以精明指数就选择了更便宜的A股；另外最接近的是沪宁高速，差异2%，还不到阈值3%。

证券公司这几天波动蛮大，今天更是上涨了6.16%，PB的历史分位点到了43%，安心持有坐电梯吧，一直到下一个牛市来临。。谨慎的亲，可以在超过50%的时候，卖一些。

医药100，目前的PEG为1.22，感觉也算合理，虽然不是低估，长期来看，资产配置意义已经慢慢凸显。

创业板跟中证500，虽然PEG也小于1，但对于这两个指数，是否能维持37%的高增长有些怀疑，还是等到PB小于20%的时候，再做考虑。

推荐如下：

1. 宽基指数：基本面50、AH精明指数、基本面100、国企精明指数、恒生指数、中证红利。

2. 行业指数（PEG<1时，可轻仓）：银行、环保、大农业。