剪刀手，又来袭。_布谷新金融

今天创业板指大跌2%，上证50上涨0.7%，又一次的“剪刀手”重复。

但A50中国式的蓝筹，并不能代表中国经济转型的未来，其中依靠政策垄断获取蓝筹地位的不在少数，所以长期来看，是很难给予高估值的，这点大家要有个清醒的认识。

最近有声音说，中国蓝筹泡沫非常严重，疯狂传导的是落后的股市价值观，传导的是遏制创新、鼓励垄断的文化，这种观点未免有点“哗众取宠”了。

就像没有现金流支持的盈利都是耍流氓一样，所以我们要图要真相：

类似的图，我之前也在文章里放过。最下面是沪深300的市盈率走势图，中间是纳斯达克综合指数市盈率（2677家），最上面是我们的创业板指（TOP100家）。

最上面的两条曲线一直在收敛，跟之前的观点一样，两者重合的时候，我个人感觉或许是不错的切入点，到时候会提示大家（差不多也要等到创业板指PB的历史分位点小于20%）。

沪深300今天的市盈率是12.87倍，而上证50的市盈率是10.87倍，美国标普500的市盈率是 24.3倍，上证50经过今天大涨，其PE的历史分位点也不过是在53.8%，远没有达到80%的高度，所以还不至于有些文章所说的蓝筹泡沫非常严重吧。

至于最近28分化比较严重，我觉得原因可能是在熊市背景下，大家投资还是偏谨慎的，更愿意投资有业绩支撑的股票，所谓的“抱团取暖”；另外一个原因是投资者风险偏好降低，估值低相对来说安全垫更大一些，在熊市中大谈成长性投资有点“不合时宜”。

另外，A股市值前10大公司，除了最后一名的茅台外，其余全部是银行+保险、两桶油，这与美股以科技为代表的公司形成鲜明对比，理想很丰满，现实很骨感，的确很无奈。

所以，这也是我们跨区域分散化投资的初衷之一，希望能在分散风险的同时，借道实现财富增值，在已经验证可行的美欧成熟市场上。

中证银行，PB值刚好超过买入点，我调整成正常持有的蓝色了。

预计明天将对所有G值，用优化方法，做一个新的定期调整。

把中证新能源主题指数000941，列入待观察名单。目前，无论是PE，还是PB，大概都在20%的历史分位点，G值明天一起算。

中证红利虽然已经超过25%的历史分位点，但结合PEG，还是放在绿色部分。

沪深300的确是宽基指数，但我觉得要考虑盈利的话，用PEG更公允一些；净资产就多考虑PB，所以经过一段时间思考，决定把颜色标记到PB，并更换买入、中间值、卖出点数据。是否考虑低估，还得综合考虑，明天算完新的G指再说。