分享｜人人贷在合规发展中的三点思考：关于限额、关于存管、关于混业经营_布谷新金融

本文是人人贷创始人之一张适时所做的《重新认识网贷行业监管的大逻辑》节选，相关内容如下。

人人贷在合规发展中的三点思考

1. 关于借款上限

人人贷从创立之初便一直专注于个人信贷服务，这一点从来没有变。当初的选择在如今的政策环境下的确显现出了价值。为什么我们不做大机构信贷，有历史的机遇，也有对初心的坚持。

大机构贷款一直以来都是银行等传统金融机构的势力范围，有较为成熟的线下尽调体系和以抵押为核心的风控逻辑，这套模式并没有因为互联网技术的发展而发生本质的变化，对于当时处于初创阶段的人人贷来说，这种业务现存的壁垒太高了，我们不会有任何优势。

与之相对的是个人信用借款才刚刚起步，传统金融机构在这个领域也没有十分明显的先发优势。同时，个人对个人进行出借，本身不涉及机构放款资质的问题。在2010年，这还是一个令人不可思议的模式。互联网使个人间借款交易撮合匹配有效性低的问题得到了解决，可以快速连接借贷两端的需求。我们当时判断这块业务市场潜力巨大，同时作为年轻创业者也有机会从零做起，甚至最后与金融巨头比肩。

结合世界上一些成熟市场经验，我们曾经做过估算，对于个人的授信额度上限一般会在月收入的15-20倍左右，按照国内一线城市平均月收入7千到8千、部分群体可达1万5到2万元的水平来计算，满足此类人群的借款额上限大概会在30万元左右，而实际的平均借款额则在7-8万元。

监管从全行业综合水平的考量给出了更为审慎的20万单人单平台借款上限，顺应了国家对于网贷行业的功能定位，同时也可以满足大部分此类人群的理性需求，并与现行刑法关于个人非法集资数额的入罪标准相统一。未来，或许可以根据居民收入水平及不同平台风险表现情况等对通过网络以债权方式进行筹资的额度上限进行适度调整并豁免追究刑责，以便更好地满足这类理性需求。

2.关于资金存管

除了定位服务小微小额的限制性条款，此次监管给很多平台带来挑战的便是要求银行资金存管。这一规定的直接目的就是防范企业内部发生道德风险。在我们看来，没有任何监管手段比把现金流管理起来更有效，国家也可以通过这一方式对整个行业的资金流有很全面的了解。

人人贷对于资金存管业务的探索是从2014年展开的。之所以早，主要是因为当时行业已经出现了一些道德风险爆发的苗头，资产质量也产生了较为明显的下滑。管理团队在2014年上半年便有了一个预判，需要通过第三方的资金存管模式，有效杜绝自身的道德风险，从而提升平台的安全合规性，给用户带来更大的信心。

然而当时愿意合作的银行并不多，大家对网贷行业的了解很有限，自然也非常谨慎。经过几轮洽谈之后，人人贷才锁定与民生银行的合作。由于是全新的业务，存管的具体模式也经历了漫长的沟通与碰撞，最终便是现在被业内广为复制的版本。

上线初期，用户体验的反馈是非常差的，因为增添了跳转民生银行输入交易密码的环节，同时提现到账的速度也受到了一定的影响。不过在这一点上团队的立场是坚定的，用户资金安全显然大过操作体验。经过系统的迭代，目前体验也不再是大问题，反而会被一些用户当做判定平台合规的标准。

3.关于混业经营

《暂行办法》中提到了一系列的禁止行为，其中重点强调了禁止对场外配资及其他金融衍生品融资提供信息中介服务，以及禁止混业经营等相关条款。这也体现出国家希望在不同金融市场间做风险隔离，从而有效避免风险的外溢，未雨绸缪。

针对混业经营问题，我们选择了一步到位的做法----将人人贷理财（P2P业务）和WE理财（智能财富管理平台）进行了完全的拆分，未来各自独立运营。之前我们也考虑过行业较为普遍的应对监管的折中做法，即将WE理财整合成理财超市类综合财富管理和服务网站，其中包含为人人贷理财的P2P产品引流，两者在产品、客群上都是强绑定的关系。但反复评估后，还是认为应该彻底、纯粹一些，不应存在任何合规瑕疵。

后合规时代的市场

在我们看来，整个市场发展到现在，逐渐开始趋于理性。2017年是真正的监管元年，相信整改期结束之后，行业竞争会变得更有序。但这种竞争并不会走向缓和，反而会更加激烈。人人贷在过去7年积累了很好的规模效应和数据化风险管理能力，这些先发优势将会在新一轮的行业增速中发挥出巨大的能量。