乐视危局下的乐视金融_布谷新金融

这几年，乐视和贾跃亭的新闻不时的会跳出来占据着大家的眼球。

最近这一波是易到和乐视的“大战”。

4月17日，易到用车创始人周航剑指乐视挪用易到13亿资金。虽然双方各执一词，孰是孰非难以定论。这次争论再次引发了公众对乐视资金流的热烈关注，最新年报更是掀起了媒体解读的狂潮。

今天笔者不和大家讨论乐视，而是谈谈他旗下的互金平台——乐视金融。

前年8月，前中国银行副行长王永利加盟乐视，出任乐视金融CEO，一时业界惊叹声四起，乐视也开启了互联网金融之旅。

去年春节，贾跃亭在微博上打响乐视金融第一枪，首款理财产品乐乐发面世；同年6月底，乐视金融的App悄悄登录了各大应用商店。

不过，直到2016年11月，乐视金融才正式对外亮相，公布旗下五个业务中心：乐视支付中心、乐信金服、乐视财讯、乐视财富中心、乐视信贷中心。

乐视金融从出生到现在，呼声很强势但一直没有什么现象级产品，仅凭借偶尔发布高收益产品，或借中超比赛、《爵迹》等营销不时掀起一些浪花。

今年年初，乐视金融深陷变相自融的质疑声中。今年3月2日，《北京时间》发布了一篇报道，认为乐视金融平台尊享理财乐享其成系列产品由于信批不透明，资金流向疑点重重，涉嫌“变相自融”、资金池等多项违规，并且暗藏关联交易风险。

原文提到：

乐视金融平台乐享其成系列产品，最早可查询到的产品发布于2016年7月21日，2016年7月21日至2017年2月21日，乐视金融平台发布的乐享其成系列产品数量逾400个。

该系列产品标的资产为重庆乐视商业保理有限公司（下称乐视保理）、星辰商业保理(深圳)有限公司、亚洲保理(深圳)有限公司转让的应收账款债权和应收账款收益权；橄榄树资产管理(嘉兴)有限公司（下称橄榄树）转让的在广东金融资产交易中心、深圳市招银前海金融资产交易中心挂牌的小贷资产收益权。

而橄榄树和乐视保理均为乐视同一控制人控制的公司。

从可查的几个产品看，转让的应收账款债权、应收账款收益权涉及原始债权人包括江苏设计谷科技有限公司、浙江天乐微电科技股份有限公司等公司。

江苏设计谷科技公司为毅昌股份全资子公司，毅昌股份2016年半年报显示，截至6月28日，乐视致新电子科技(天津)有限公司(下称乐视致新)欠毅昌股份1.977亿元。（笔者注：毅昌股份2016年年报显示，截止2016年12月31日，乐视致新的欠款已达2.24亿）

浙江天乐微电科技股份有限公司则为乐视电视部分产品代工。

该系列产品对债务人的描述则是“大型综合性集团旗下专业从事电子产品研发生产的科技类公司，注册资本2.6亿元”、”大型综合性集团旗下从事电子产品销售的科技公司，注册资本1000万元”、"大型综合性集团旗下专业从事电子产品销售的科技类公司，注册资本2.65亿元"、"大型综合性集团旗下专业从事电子产品销售的科技类公司，注册资本2000万元"等。

这债务人描述与乐视旗下乐视致新电子科技(天津)有限公司、乐帕营销服务(北京)有限公司等工商信息吻合。

另外，2016年10月12日至2017年2月9日，重庆乐视商业保理有限公司在深圳市招银前海金融资产交易中心挂牌项目共30期，为“重庆乐视商业保理有限公司债权收益权”，底层为保理资产，挂牌项目底层借款人为江苏设计谷科技有限公司、TCL海外电子(惠州)有限公司等公司。

乐视持有TCL多媒体科技控股有限公司20.10%的股权，TCL海外电子(惠州)有限公司等公司在乐视控股的财报中显示为其他关联方。另外，TCL多媒体曾发布《关联交易保理合同》公告，宣布TCL海外电子与重庆乐视保理订立保理合同，重庆乐视提供保理融资额合共人民币1.494亿元。

对以上内容，乐视的回应是："乐视金融开展的是合法合规的供应链金融业务，不存在自融及变相自融的问题"。

如今，乐视跟易到都有13亿的资金瓜葛，乐视金融更让投资者揪心，它的现状又如何呢？

目前乐视金融平台上有尊享理财、灵活理财和乐乐花几种产品；

乐乐花是消费分期产品；灵活理财的产品则是乐乐高，这是度过锁定期后就能灵活取现的产品，底层资产不明，收益率从4.9%-5.3%不等。

尊享理财为定期产品，也就是上述提到的乐享其成系列产品，该产品的收益和理财期限，起投金额没有明显关联性。

比如：

乐享其成279期2号：投资期限55天，起投金额6万元，预期年化收益3%；

乐享其成291期2号，投资期限76天，起投金额1万元，预期年化收益6.7%；

乐享其成282期2号，投资期限109天，起投金额10万元，预期年化收益3%；

投资那么多天，收益还不如余额宝，甚至银行理财，起投金额还那么高，笔者怀疑，真的有人投么？事实证明，还是有的。

不过，具体乐视金融一天的成交量有多少呢？笔者做了一个小统计：

乐享其成270期2号，24日共5人投资，均投资3万元，投资总额15万元。

乐享其成272期3号，24日共4人投资，均投资5万元，投资总额20万元。

乐享其成289期1号，24日共4人投资，投资总额30万元。

乐享其成249期2号，24日共13人投资，投资总额78万元。

乐享其成197期6号，24日共11人投资，投资总额110万元。

乐享其成187期3号，24日共12人投资，投资总额2万4千元。

以上产品合计成交量为255.4万元，当然此处仅为“尊享理财”的成交量，没有统计灵活理财的产品。

同样的方法，笔者统计到4月25日10个项目的投资总金额为278.6万元。

定期理财1天成交额仅两百多万元，还是跌破了笔者的眼镜，加上活期产品总体成交也很难超过千万，这样的成交额仅能比肩一些小型的P2P，这与想象中差距不小。

值得注意的是，笔者统计到的282期2号、279期2号、274期3号、291期2号、181期2号、274期2号、270期2号等所有可投标的的资产为重庆乐视商业保理有限公司转让的应收账款收益权。

债务人为大型综合性集团旗下专业从事电子产品研发生产的科技类公司，注册资本2.6亿元，经营情况及社会信用良好，无不良信用记录。”

根据上文媒体调查，该描述符合乐视致新电子科技(天津)有限公司的工商信息点。

此前乐视曾对媒体回应称：“主要融资方本身不是乐视集团关联企业，而是合作供应商。”

而乐视的供应商--歌尔股份曾于2016年11月21日对网友的质疑回应道：“……（公司与乐视致新的合作）业务已经在数月前结束，截至目前回款正常，尚未有拖欠货款现象发生，有小额尾款，公司也正在通过保理等形式提前收回。”

如果转让的应收账款来自合作供应商，而应收账款的债务人是乐视致新，即使借款主体并非乐视致新，但乐视致新将是这笔应付账款的关键主体，乐视致新的资金紧张事件会对乐视金融上资产的安全性造成影响吗？传递效应会出现吗？

根据乐视财报，截至2016年乐视致新资产合计108.81亿元，负债合计116.81亿元；2016年度乐视致新经营性现金净流出25.02亿元，亏损6.35亿元。

从去年11月起，乐视就不断陷入欠款门、资金链紧绷的危机中。

今年2月信利电子对乐视致新进行增资扩股，3月仁宝以7.04亿元入股乐视致新。信利电子、仁宝均为乐视供应商，乐视对其有拖欠货款，两者入股被外界解读为“债转股”。

有分析人士称，今年乐视大屏（乐视致新）将实现扭亏为盈，乐视致新也将随之成为乐视体系中最优质的资产；但也有专家认为“或许乐视都熬不过2017年”……

如今，乐视金融又开始了新一轮的“促销”；投资就送商城券、加息券、乐视影视会员、乐视手机、红酒等……笔者理解了，为什么3%年化收益的产品也有人投资了。