精选层公开发行需要关注哪些要点

　　很多精选层企业可能会认为拿到证监会批文了，就不用担心发行的问题。的确，在目前100股精选层打新逻辑下，精选层公开发行似乎不用担心发行失败的问题，当然早晚精选层会出现发行失败案例的。其实，精选层公开发行非常重要，精选层公开发行不只是完成公开发行，而应该具备以下标准：一是发行完成后股东结构合理，战略股东在新三板市场具备影响力，二是中签率较低，三是精选层挂牌当天不破发。

　　一是设计合理的战略配售方案。具体参见《精选层公司应该如何设计战略配售方案》。具备新三板市场影响力的投资机构可以为公司带来大量的新股认购资金，且均是顶格认购的大户。有证据表明，战略配售股东市场影响力越大，申购的大户越多，中签率就越低。

　　二是中签率高低将决定公司精选层挂牌当天的涨跌。20%的中签率与2%的中签率是完全不同的，20%的中签率很显然大部分是散户，挂牌当天肯定是夺命而逃。如果公司的资金申购主要是大户带来的，那这些大户由于对公司价值有深入研究，挂牌当天这些大户不仅不会卖出砸盘，而且会越跌越买。

　　三是不要迷信绿鞋机制。在精选层破发的情况下绿鞋机制只能保证挂牌前几天不破发，而不能改变公司破发的趋势。

　　四是有些企业对精选层是否破发并不在乎。我觉得这种观点是不正确的，精选层公开发行是公司登陆公开市场最重要的一步，破发的企业给市场带来不好的印象，不利后续于再融资和转板，也不能给员工带来信心。