漫谈中概股私有化套利，圣元国际又给了一个机会_布谷新金融

今天来谈谈，在美国的中国概念股（简称中概股）。

因为听到消息，又一家中概股，圣元国际的私有化协议已达成。

换句话说，圣元私有化走完了最关键的一步。

去雪球验证了一下，果然！盘后交易的涨幅已经达到20%了。有关具体细节，大家可以去美国证监会的网站，看昨天上传的8-K文件。

简单介绍一下，圣元成立于1998年，是国内首家在美国纳斯达克上市的专业母婴营养公司。

为什么这么多中概股都想方设法回来？最主要的原因就是估值。

很多中概股不被国外的投资者认可，估值偏低，但如果能在A股上市，则可以享受高估值带来的好处。换做你是大股东，估计你也想回来的。

中美两地估值差异巨大，回A股市值翻几番

数据显示，截止到今天，创业板暴风集团的总市值达160亿RMB，折合差不多23亿美元，而迅雷在美国市值只有3亿美元，一个暴风相当于7个多迅雷。

而分众传媒在2013年5月份在美国退市的时候，对应的市值165亿RMB，而后借壳七喜控股曲线上市A股，现在的市值为1589亿RMB，翻了9倍多。

中概股私有化流程

有的盆友不太清楚中概股的流程，如下是局座做的流程图，供参考：

董事会如果接受了私有化的提议，会成立特别委员会。特委会再设立财务跟法务团队去评估，然后提交评估报告给董事会，董事会据此判断。

这其中，最关键的是第四个阶段。一旦私有化协议签署（向SEC提交13E-3），就有了法律约束力，违反的话会有高额的违约金赔偿。而在这之前，私有化是不确定的，可以取消或者修改报价。

当然，有能力的人，可能会从协议签署前的不确定中掘金，因为这个时候套利空间相当大。

或者，专业的投资者，能够根据公司的价值去购买，即便私有化不成功，长期来看，因为有价值支持，也不至于亏损。

一般来说，有管理层发起或者参与的私有化，如果要约方投票权比较大（如包含现在的大股东或者跟大股东关系密切），那么这种情况的私有化成功率就比较大。

像圣元这种，过了第4步签署私有化协议，基本就是低风险的了，仅差一步股东大会同意（需2/3同意）。剩下的就是时间了， 成功率很高。

如果今晚开盘上涨20%，那还有大概10%的套利空间，按照盘子小的再用半年估计，年化也有20%也相当高了。

下面附一张表格，截取的数据是到现在为止，套利空间有20%以上的中概股，供大家参考（点击放大）

表格获得作者子非鱼的授权，在此表示感谢

另外，大家可以看看16年已经私有化成功，退市的11家中概股，有没有你比较熟悉的呢（点击放大）

但即便是比较确定的私有化，也不意味着中间没有波动。

我来分享一下今年做奇虎360套利的经历，希望对大家投资有所帮助

奇虎360(QIHU)，是在去年6月17号宣布私有化，到今年7月18号私有化结束。毕竟私有化的市值高达93亿美元，盘子大，前后用了一年多左右的时间。

局座是在今年年初的时候，打算进行中概私有化套利，当时最确定回归的就属奇虎了。

奇虎当时被空头压低到68刀左右。觉得机会来了，就汇了两万美刀试水。

后来，记得是在75元的时候給卖掉了。没想到卖掉不久，大概不到半个月，传出外汇管制跟证监会有可能出台对海外中概股回归的不利文件。

市场当时的确被吓坏了，股价一路多杀多到63.9，大幅小于局座的当初的成本价68元，如果没有卖已经亏损了。

因为比较确定，当时很多人都上了杠杆，甚至高杠杆。去杠杆跟政策的不明晰，恐慌之下，引发了这次股价的急剧下跌。

局座因当时还在犹豫要不要抄底，但后来怕盘子太大，会被外汇问题卡住，就放弃了。

奇虎360最终还是在2个月后，成功以77美元的价格结束私有化。

所以, 做中概股套利, 也不是说中间不会有大的波动，即便是最确定的。

现在，因为众所周知的外汇压力，中概股回归变少了，大家看看那些可以投，且投且珍惜吧

今天的内容先到这里，谢谢大家。

对了，有想上车的投资者，别忘了晚上看圣元（代码：SYUT）的走势。

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