您的位置:首页 > 资讯 >

深度|你以为买的是金交所产品?也许只是P2P套了“马甲”_布谷新金融

2021-04-22 23:12:55 来源:蔚蓝财经

金交所最近越来越火,尤其是8月底P2P监管意见出台后。

前些日子,某家P2P平台负责人私下跟笔者透露,过段时间将与金交所合作,大额借款标的将走金交所通道,但资金还是向平台上投资者募集。

另外,该负责人还表示现有的P2P板块将与其它金融资产隔离,P2P业务将在符合现有监管体系的要求下进行。

具体的流程是这样的,该平台拥有网络小贷牌照,所以可以继续从事大额借款业务,并将债权通过挂牌某互联网资产交易中心的方式进行。随后,该交易中心的借款标的会在“P2P”平台进行展示,但投资人的投资资金直接进入交易中心入口。

其实说白了,这个模式下,大额的借款项目只是在金交中心的通道里走了一圈,最后还是通过P2P平台的用户融到了钱。

一定程度上看,P2P的底层资产和金交所有部分是重合的,尤其是对于那些做大额业务的,对接担保公司、小贷公司、保理公司资产以及其他信托或股权等金融资产收益权的平台来说,还是有挺高的相似度。因此,一些受网贷新规影响的P2P平台寄希望于金交所,想从“借道”金交所这个层面开展业务“情有可原”。

据了解,与笔者聊天的这家P2P平台也有意成立自己的金融资产交易中心。

事实上,大概在5年前,全国也曾掀起过一个建立交易所的热潮,交易品种不仅包括稀贵金属、艺术品、金融资产、股权,还包括农副产品、医药产品。但之后被国务院38号文煞了下风气。 

不过,当时政府清理整顿的主要是文交所、大宗商品及贵金属交易所,涉及金融资产交易所不多。但是,从目前的趋势看,交易所的发展又有卷土重来的趋势。

目前,互联网平台与金交所/中心合作主要有三种形式。第一,互联网金融巨头直接收购交易所;第二,互金平台自行组建交易中心;第三,平台代销金交所/中心产品。

咱们先来复习一下有哪些平台有交易所产品(经谷粒们的提醒,笔者之前遗漏了凤凰金融,这一版本做了补充)。

640.jpg

接着咱们还是按照互金平台与金交所的合作形式来一一分析。

一、互金巨头收购金交所。

在这块布局的主要是两大巨头,当然也是当下互金行业说一不二的两个机构:平安旗下陆金所 and 蚂蚁金服。

平安陆金所:    

平安集团2015年9月收购前海金交所,2016年3月收购重庆金交所72.22%股权,纷纷划入“大陆金所系”。           

架构方面,平安重交所、前海金交所、平安普惠金融业务集群、陆金所平台这四大板块构建了“大陆金所”,并成为未来上市的主体。

前海金融资产交易(前交所),定位B2B机构间交易平台,同时也在开拓跨境业务。去年8月,平安海外控股以19.538亿美元将平安普惠与前交所打包出售给陆金所,并于今年5月完成了整合。

重庆金融资产交易所(重金所),定位地方政府融资平台。今年3月,平安集信2.86亿元收购了重金所72.22%股权。此后平安集信又陆续收购了剩余股权。

小陆金所,即我们通常理解的“陆金所”,算是一个比较特殊的存在,其本身也是在上海市政府支持下成立一个金融交易所。

目前看开,大陆金所旗下的三家金交所应该是业务各有侧重。小陆金所,主要负责零售端业务,收购的前交所及重金所主要为大陆金所提供了to B的资产端。

根据平安集团最新公布前三季度未经审核的业绩报告,陆金所零售端交易量10,772亿元,同比增长239%,机构端交易量32,205亿元,同比增长428%,从数据上看,这个成果很亮眼。

蚂蚁金服:

去年年末,蚂蚁金服入股天津金融资产交易所,该金交所的资产此前出现在蚂蚁金服旗下招财宝上售卖。天津金融资产交易所注册成立于2010年5月21日,系全国首家金融资产交易所。

总体上看,对于成巨头之势的大陆金所和蚂蚁金服来说,收购金交所的目的还是丰富其资产端。笔者预计,未来会有越来越多有实力的互联网平台采取收购金交所,以搭建自己资产资金体系。

2、组建金交中心。

除了收购金交所,也有一些机构也在自己组建金交所(中心)。

咱们之前谈到,38号文之后,各类交易场所要经过交易场所清理整顿小组办公室审批后备案,才能使用“交易所”字样,而在清理整顿之后没有再新设“交易所”。

所以,目前新组建的平台都只能叫“金融资产交易中心”。

今年以来,据布谷TIME统计,先后已经有7家金交中心先后成立。

6401111.jpg

可以看出,这一轮交易所的热潮,大企业进场的趋势明显。

另外,笔者注意到,在这7家金交中心中,其中3家是互联网金融资产交易中心。除今年成立的这3家以外,还有2家互联网金融资产交易中心在去年成立。

分别为:

- 浙江互联网金融资产交易中心股份有限公司:由中投保、恒生电子、蚂蚁金服作为主要股东的互联网金融资产交易平台,2015年6月开业,旗下运营互联网金融平台网金社。注册资本5000万元。

-天安(贵州省)互联网金融资产交易中心股份有限公司:天安财产保险股份有限公司的战略合作伙伴。 2015年11月在贵州省人民政府支持下注册成立,注册资本金1亿元。

开鑫金服旗下的开金中心(江苏开金互联网金融资产交易中心),是两个月前才宣布挂牌成立的。开金中心法人代表周治翰对笔者表示,传统金融资产交易中心主要是通过线下交易,线上公告的形式进行,交易、支付等环节基本都在线下,在互联网技术的使用方面做得并不多,网站仅仅起挂牌展示的作用。去年开始,有些金交中心也开始搭建互联网体系,当然有的是买的类似网贷的交易系统,如果交易量不大的话,网贷系统可以支撑。

相比较而言,互联网金融资产交易中心,互联网技术的使用更加充分,通过互联网手段实现资金资产对接。

据工商信息显示,江苏开金互联网金融资产交易中心正式成立于8月8日,注册资本5000万元,法人代表为周治翰,开鑫金服是其股东之一。

周治翰介绍,开金中心组建的原因并非是因为网贷新规出台,在此之前,开金中心已经筹备了接近一年的时间。他表示,与网贷相比,组建金交所门槛要更高,省级金融资产交易中心的发起单位必须有一家金融相关机构。

对于为什么不采取收购的方式而采取自建的方式组建金交中心,周治翰表示开鑫金服的优势在于风险控制及技术支撑,如果单纯买壳,也许会花费比较大的精力,可能需要处理一些壳平台之前的问题。由于开鑫金服之前已经有过了开鑫贷的运营基础,因此组建开金中心相对操作难度不大,成本大概在1000万元左右。

据悉,开金中心收取千分之一的通道费用,即挂牌、摘牌、结算等费用。

3、代销金交所/中心产品。

除以上两种模式以外,目前互金平台和金交所合作最主流的做法还是销售金交所产品。

但从网贷监管办法看,P2P平台代销交易所产品,根据监管办法的13条禁令中“网络借贷信息中介机构不得发售银行理财、券商资管、基金、保险或信托等金融产品”的规定,交易所产品应该也在禁令范围内。

不过,这一规定是针对网贷的,所以苏宁、网易等平台卖交易所产品是不受这一监管限制的。

所以P2P平台们也在想办法借此“漏洞”绕开这一条文的监管。有平台负责人对笔者表示,平台可以再设一家与该P2P公司平级的公司负责金交所业务,而这家公司很显然,并非是P2P平台,从而不受网贷的监管,对于“发售保险、基金等产品”同样可以使用这个方法。

再着重提示一个点。咱们开头也讲到,有P2P平台与金交所合作,底层资产在金交所挂牌,在把金交所产品放在平台上“展示”,最后转了一圈,还是P2P平台的资产回到了P2P平台上借款,但这种美其名曰“导流”业务。

在上文总结的15家平台中,笔者的确注意到其中某家平台,之前在平台借款的一家企业,目前是走交易所通道在平台融资。

不过,话说回来,如果小贷公司资产真能去金交所成功挂牌也一定程度上给资产安全加了把锁。

而大部分销售金交所产品的平台,对产品的底层资产,即借款企业描述得并不清楚,投资人并不能了解到到底是谁在借钱,也许如今在金交所挂牌、通过金交所通道在P2P平台融资的企业,就是曾经直接在P2P平台借钱的那家呢!

另外,根据38号文规定“除法律、行政法规另有规定外,权益持有人累计不得超过200人”。周治翰表示,今后开金中心的资产主要对接开金网,而开金网是面向企业用户的理财平台,所以不会超过200人的限制。目前其已经为TCL等公司提供企业理财的服务,未来也不排除为TCL等供应链上下游企业提供融资服务。

但除开金网以外,多个理财平台上的金交所/中心产品显然违背了200人上限的限制,未来命运如何尚难判断。

类似信托收益权转让,很多平台采取的也是金交所产品收益权转让的方式来面向投资人出售产品,但这种模式是否可以规避监管还有待商榷。

关于金交所的N个问题?

目前看来,金交所的监管机构为地方金融办,监管政策为2011年国务院出台的38号文。

但就现状来说,还有很多问题在监管层面上没有界定。在“互联网+金交所”模式逐渐兴起的当下,38号文显然已经不能够满足新形势下金交所的发展。

- 金交所的经营范围如何界定?

- 地方金融办应该设立什么样的准入门槛,哪些企业才有资质申请金交所牌照?

- 金融办应该从哪些方面对其进行监管?

- 投资人的权益如何保护?

- 金交所所做的场外ABS,其底层资产如何定价,风险如何控制?

- 网贷平台联合金交所开展业务,如何监管?

据业内人士透露,监管层已经注意到网贷平台布局交易所模式,十分担心风险释放,是否合规仍存疑。

栏目导读

国际金价逼近1900美元 黄金大妈又笑了!

  隔夜欧美股市整体表现较为平淡,但在通胀预期升温等因素推动下,国际金价进一步走高。Wind数据显示,截至当地时间5月25日收盘,COMEX黄金期价创下近5个月以来新高,并再度逼近1900美元

2021-05-26 16:34

如何辨别多头陷阱

  很多的新手股民都会发现一种现象,当自己的资金买入股票之后,股价并没有按照自己之前的预想那样展开升势,而相反的买入之后股票就会下跌,在这里股票入门基础知识的小编告诉股民

2021-05-26 16:38

定远县应急管理局:加大推进政务公开宣传工作

今年以来,定远县应急管理局通过宣传栏、网站、服务窗口等多种渠道,聚焦六稳、六保和安全生产,不断加强政务公开宣传工作,切实推进阳光、

2021-05-27 21:33

塔读文学向建党百年献礼 启动主题征文及优秀作品联展活动

为庆祝中国共产党的建党百年,国内领先的综合类网络文学平台——塔读文学启动向建党百年献礼的主题征文活动。此次活动目的在于通过征集与展

2021-05-27 21:33

加拿大将在2026年将月球车送上月表,同时进行载人绕月飞行任务

加拿大科学部长弗朗索瓦·菲利普·香槟(François-PhilippeChampagne)表示,加拿大计划在未来五年内将月球车送上月球。加拿大航天

2021-05-28 10:31