这个行业，装死了一段时间了_布谷新金融

画：yuanzhang

现在消费很火。

整个十一月、十二月，都是剁手的季节。

从李佳琦的oh my god，到快手老铁们疯狂下单，可以看到，消费的情绪弥漫在各种角落里了。

而且越来越多年轻人，已经习惯早点拥抱高端消费。

前段时间，奇葩说这个节目，还把“精致穷”这个话题搬上了辩论台，讨论——

年纪轻轻的时候，要不要精致穷。

一开场，就有相当多的现场观众，选择了支持。

我现在人在日本，今天由Lisa来替我更新吧。写写我一直想说的——

消费领域。

尤其是，已经低估了很久的可选消费指数。

以下文字，来自于Lisa

一

过去十多年，消费是a股里持续表现很好的行业。其实消费股通常是分成两大类：

必需消费、可选消费。

虽然同样冠着“消费”面具，但两者差异还蛮大的，光从名字也能看出来。

首先，必需消费——

就是日常生活必需的、不可缺少的消费。

最典型的就是食品饮料，比如调味品、猪肉等。

还有白酒，它可是必需消费品里的核心主力。

可选消费——

指的是生活中，没那么刚需的商品。

有也行，没有也能活下去。比如汽车、空调、珠宝首饰服饰这些。

这两个行业，差异还挺大的。

经济好的时候，人积极乐观了，买买买的欲望就会比较大。

这时候就有越来越多的人，愿意加大购买可选消费品。比如买车、买首饰，甚至是到处旅游玩乐。

但赶上经济不景气的时候，大家头一个要削减开支的，就是可选消费品。

勒紧裤腰，省着点过日子。只留着点儿，必需消费。

所以可选消费，和经济大环境关联度挺高。

二

就现在来说——

a股的必需消费指数，和可选消费指数，估值差异挺大的。

一个很贵，一个又很便宜。

从且慢的数据来看，代表必需消费的中证消费指数，目前的百分位是85.4%。

也就是，现在比历史上85.4%的时间还要高。

挺高了。

必需消费的前十大权重股，有贵州茅台、五粮液、海天味业、温氏股份...等。

这都是今年上了天的股票。

但反观可选消费——

目前百分位只有16.56%；也就是，只比历史上16.56%的时间高。

妥妥的，低估区间了。

而且，已经装死了挺长一段时间。

可选消费，一共有450只成分股，这里面绝大多数是中小盘的上市公司，这两年股价表现没那么给力。

里头的一些行业，特别不景气。

像汽车行业，今年总体销量下滑地狠厉害；又比如里头的分众传媒，今年的主题词也是一个字：难。三

但可选消费行业，天然就弱于必需消费行业么？

倒并不是。

比如就美股而言，过去五年就是另一番气象——

美股里头，日常消费ETF，从2014年到现在涨了64.95%。(代码XLP)

可选消费ETF，从2014年到现在涨了95.96%。(代码XLY)

从涨幅来看，可选消费＞必需消费。

当然了，这和美股近十年的牛市也有关系。

但拉长一点，从历史来看——

上世纪80年代开始，美国消费股刚崛起时，可选消费的业绩增速是长期超过必需消费的。这是自然的现象。

随着经济提升到一定的水准，人均收入变得越来越高，中产阶级变得越来越庞大后——

那些可选消费品，比如首饰珠宝、汽车等品类，它们的消费会有更大的增幅吧。

所以呢，如果现在定投a股可选消费的话，赌的就是——

整个行业，是否会困境反转。

毕竟可选消费行业，现在也确实比较便宜了。

最后，选一个可选消费指数的标的。感兴趣的可以关注，定投一点试试。

广发中证全指可选消费ETF，代码159936，用炒股软件买。

广发中证全指可选消费ETF联接C，代码002977。这是上面那个ETF的联接基金，用蛋卷、支付宝、天天基金都能买。

当然，风险提示下——

目前可选消费行业仍面临着一些压力。买入后，可能有挺长一段蛰伏期，甚至还有持续下跌可能。