我花三天时间，弄明白一个秘密_布谷新金融

这三天，做了一个事。

我找了800多个，成立5年以上的主动型基金。

回测了一下它们的赚钱能力：过去几年一直定投，能赚多少。

然后把它们，和沪深300指数对比，看谁更赚钱。

这可是个力气活，似乎很少有人这么干，我算到手指抽筋时，也突然问自己

——哈，我吃饱了撑的？

不是不是。

突然这样做，源于前几天看到的一个言论：

有人说，在牛市或者行情来了的时候，买被动的指数基金，比买主动型的强。

赚的更多。

所以我们要买指数型。

我看到这句话时，本能是否定的。毕竟上一轮牛市里，有一大批明星基金，赚的比指数型高多了。

而且不在少数。

那这样说的话，另一个问题就来了——

既然你觉得主动型的基金很厉害，比指数型性感多了，为啥你这两年，还一直建议我们买指数基金呢？

为啥不像以前一样，继续挑些厉害的好基金，让大家多赚点？

唔...之前聊过类似的话题，但基本是在说理。

一直讲的话，就空洞了。

还是——

用数据说话吧。

一个小科普：

主动型基金，就是由一群人操盘、调度的基金，基金赚多少，和这群人的操作水平有很大关系。

水平高的，就是明星基金、明星经理，会受到大家的追捧。

而被动型，就是完全、或者主要复制某个指数的基金，它是无情的机器，指数买啥它买它。收益呢，也是跟着指数在动。

比如沪深300基金，就是跟着沪深300指数在走。

买它，没惊喜、也没意外。

一

我的回测，选择了800多只主动型基金。

为什么选800个呢？

因为成立五年以上的、以买股票为主的、可以随时申购赎回的主动基金。

有这么多。

为什么选成立五年以上呢？

因为五年前，是2014年10月，正好是上一轮牛市的起点；

这些基金，起码经历了一轮牛市，和一轮漫长的熊市。中间还有震荡市。

见过的市面比较多了。

我做的回测有两种：

一种是从2014年10月——也就是上一轮牛市起点开始定投，到现在为止；

也就是定投五年。

一种是从2016年的10月开始，到现在为止；

也就是定投三年。

这样选的原因是，主流定投观点都说：

定投嘛，起码要坚持个三五年，是长期战争

——那我就选个三五年；

还有就是：过去的五年，有牛市有熊市有震荡，足够精彩了。很考验基金经理水平。

那这800壮士，和谁来PK呢？

和沪深300指数，这也是一个主流的对比指标。

你既然选择了主动管理，那起码要跑的赢沪深300，才好意思说自己厉害吧。

二

好，废话说了一箩筐，直接给结论——

过去五年

坚持傻瓜式定投（每月一次，每次1000）的情况下：

812个主动型基金，有383个跑赢了沪深300，429个跑输了。过去三年

坚持定投到现在，结果是：405个跑赢了沪深300，407个跑输了。沪深300，无论是定投了三年、还是五年，都处在一个比较中间的位置。

所以，咱们以后不能单纯的说：

买指数，比买主动型好；或者，买主动型一定赚的比指数高。

各一半一半的概率呢。

你买主动型的，闭着眼睛选，有一半的概率，收益还比不上沪深300。

甚至有很大可能定投了五年，还亏损着百分之十几、二十几——有26个基金是这样的。

就有点尴尬了。

但是——

如果你买“对”了，那些跑赢沪深300的，有一大票收益都特别的高。

让人眼红。

比如，过去五年定投，选沪深300指数基金，能赚17.88%。

而主动型基金里，有将近90个，收益是超过40%的，比沪深300高的多的多。

最多的一个，易方达中小盘混合（110011），定投五年能赚86%，也就是买了十万元，能赚8万6。

这就狠吸引人了。

那大家肯定蠢蠢欲动——

既然闭着眼睛选，也有一半的概率能胜，那我们只要多付出一点时间精力，选出几个厉害的出来。

岂不是一定跑赢沪深300？

三

曾经的我，也是个王者...

我也是这么想的。

说起来巧，大概就是2016年的10月，我呕血写了这篇《闭关两天，选出基金9支》

就是这样一个思路：

用4433法则，选长期优秀、稳健的。

当时千挑万选出的9个基金，有8个都是主动型的。

那么...三年过去了，定投这8个，和定投沪深300指数基金相比。

结果如何呢？

很可惜，定投三年的结果是，6个跑输了沪深300，只有2个跑赢。

其中有两个，还蛮“惨不忍睹”的。定投三年到现在，收益还是负的...

而这几个，当年可是赫赫有名的明星基金，收益很棒。

被无数人推崇。

说起来，我选的这8个，始终远远跑赢指数，业绩长期优秀的。

好像只有一个交银优势行业（519697）了。

...

为什么会这样呢？为什么过去一直优秀的基金，到了这两年却掉队了呢？

这又要回到，我一直以来的说理部分了

——我为什么建议普通人，主要定投指数基金。

三

大家选主动型基金，有一个隐蔽的坑是——你只能看到过往的牛逼，但你看不清未来会怎样。

我们常说——巴菲特牛。

每一年，都有大批的人，可以跑赢巴菲特；但能长期跑赢的，凤毛麟角。

所谓的长期业绩好、基金经理长期优秀，都是通过“历史业绩”来看的。

但市场风格是会变的、常胜将军也难免遇到一劫。

能把高收益一直持续下去，真的太难太难了。

我选中的这800个主动基金里，有好多个，过去收益很牛X，但最近几年就乏力了。

远远不如以前。

可能过去一年赚好几倍，现在定投五六年，总收益不到5%——比如，中邮战略新兴产业。

当然，也有很多过去岌岌无名，这两年收益却明显好起来的。

随便举个例子：

比如，海富通内需热点混合（519056），2014-2015年定投收益-17.64%。

最近三年定投，58.95%。

...

更多例子就不举了。

这些基金，如果在2016年10月那个节点来挑选，它们的历史业绩，根本入不了眼。

但现在它们成了明星，都闪闪发光，被重点推荐了。

那过几年再看呢？

选主动型，难就难在——固然每一年，都有N多个远远跑赢指数的。

但这，并不能代表未来。

就像王菲在《开到荼蘼》里唱的——

一个一个偶像都不外如此，沉迷过的偶像一个个消失。

ps.

主动型基金，当然也有它的无限魅力。

做得好的，赚钱真的厉害。

现在的几千只基金中，主动型也是占多数的。

有时间有精力有能力有兴趣的人，当然可以配一些主动基金，追求更高收益。

只是，对于普通人来说，与其花费大量的时间精力去研究、去担忧。

还不如挑好指数，设定好适合自己的策略，坚持定投。

然后把时间，更多地花在自己的生活工作上。

毕竟工作干好了，升职加薪跳槽，是一年百分之几十，甚至几倍的收益。

投资嘛，风险就大多了~