做投资，你相信周期么？_布谷新金融

1.

纯指数定投，实盘回顾。

从2019年开始到昨天，小实盘涨了23.02%，跑输沪深300指数 6.91%。

从2017年9月5日实盘成立（沪深300指数3857点）到昨天为止：XIRR年化收益率为8.89%；

累计收益率为 9.75 %，同期沪深300上涨 1.43%，跑赢基准 8.32%。

当前实盘的持仓基金比例如下：

指数基金的优势，概括起来有四点：成分股优胜劣汰、规则简单、估值透明、风险分散避免个股黑天鹅，对于上班族来说，定投指数基金的性价比很高。

2.

银行股排名（拨贷比已全部调整成2.5%，拨贷比=拨备覆盖率*不良率）：

本周，中证银行上涨了4.5%，小实盘银行定投的累计收益才6.61%，所以说闪电来的时候，确保自己一定要在场。

怎么才能确保？守拙是个好办法。

个人目前持有A股银行排名前三名+港股银行排名第一名的中信银行，或是运气好，收益稳定。

3.

最新估值表：

4.

十一过后，港股打新迎来了爆发期，鑫苑服务、鲁大师首日分别大涨42%、219%，连没听过的傲迪玛汽车都跟团涨了94%，只能说炒风太盛。

港股打新，我一直觉得是70%的能力+30%的运气。运气不好，该中的中不了，你也没辙。

就打新收益的稳定性来看，不如可转债。

不知不觉中，沪深300今年涨幅又摸上了30%，究竟是不是牛市呢，回头一看，上证还在3000点以下。

只能说，去年埋下的坑太深了。

......

下周2晚上茅台要发布三季度财报了，去年茅台第3季净利润同比增长只有2.71%，引发了2个跌停的惨案，今年估计不大可能了吧。

茅台不死，空头不止，完美的诠释了去年大A的行情。

热门+高估值+盈利不稳定，是永远的屠杀利器。茅台肯定是热门、目前37.14倍的滚动PE估值无疑也是偏高的，所以茅台想跌下来，只有盈利的不稳定了么。

或许是系统性风险，我目前想不太清楚茅台潜在的具体投资风险，但过去10年的这张估值图，清楚的用周期定义了估值波动的风险：

墨菲定律可以很好的解释为什么同一家公司，生成经营并没有大的波动，而股价会翻倍或腰斩呢。

以茅台为例。去年，跌的时候老怕它还跌，果然跌无止境。今年，踏空后茅台一直上涨，又涨无止境。

反正一句话，怕什么来什么，不管发生的可能性有多小，这就是墨菲定律。

记得去年，连绵不绝的阴跌中，有朋友在后台留言问我，什么时候会来牛市，我回答说我不知道，但我相信周期。

投资证券，注定是一条心灵孤独的道路。