14家上市互金公司上半年回顾：半数股价下跌，两家陷入困局_布谷新金融

2019年已过去一半，在前些天，我们回顾了行业在雷潮一周年的表现。

过去的一年里，行业持续出清，近千家平台退场，总待收下滑超4成。虽然今年上半年以来，整体趋于平稳，但是对于上市互金公司来说，仍在接受资本市场的严酷考验。

我们来看下14家上市互金公司2019年上半年的表现。

半数互金公司股价下跌

从今年上半年数据来看，14家上市公司中，有7家股价较年初/上市时实现上涨（表内标红部分），刚好占比一半。

图注：

1、以上数据来自雪球；

2、当前股价、当前市值为美东时间7月3日收盘时数据；

3、年初股价以2019年1月4日收盘价为准；

4、年初/上市至今涨跌幅以年初股价/发行价与现价对比计算。

除今年5月上市的嘉银金科较发行价上涨52.38%以外，仅趣店一家较今年年初时股价涨幅超过50%，达62.26%。涨幅接近50%的还有乐信，上涨47.07%。

宜人贷、和信贷、拍拍贷、51信用卡，也在上半年实现不同程度的上涨，涨幅分别为24.96%、0.4%、22.1%、7.77%。

在上半年股价下跌的7家平台中，跌幅最大的是品钛，达67.82%。另外6家平台中，半年内跌幅超过/接近50%的还有，信而富跌幅60.55%，点牛金融跌幅56.93%，爱鸿森跌幅41.69%。

值得注意的是，在14家平台中有11家已跌破发行价，包括信而富、和信贷、拍拍贷、小赢科技、点牛金融、微贷网、360金融、爱鸿森、品钛、趣店、51信用卡等。

其中跌幅最大的是信而富，当前股价较发行价，已跌去接近93%，市值仅剩2800多万美元。和信贷、拍拍贷、小赢科技、品钛、趣店也较发行价跌去超50%。

市值上，当前市值最高的是乐信，市值21.31亿美元，市值超10亿美元的还有拍拍贷、360金融、趣店。而信而富、点牛金融、爱鸿森的市值已不足1亿美元。

5家净利润环比减少

在运营情况上，各家上市公司也有一定变化。

因未到二季度财报公布时点，所以我们这里仅以2019年第一季度与2018年第四季度财报进行对比。

截至7月11日，共有以下10家互金公司公布了截至2019年3月31日的一季度财报。

图注：

1、表内数据均来自平台财报；

2、点牛金融、51信用卡公布年报/中报，故未列入其中；信而富、品钛尚未公布一季度财报；

3、嘉银金科在2019年5月正式上市，此前未单独披露2018年第四季度运营情况。

对比2018年四季度，营收增长最多的是和信贷，环比增长116.96%，并由2018年第四季度的亏损近1000万美元，扭亏为盈，在2019年第一季度实现284.73万美元的净利润。

其余平台中，营收正增长的还有拍拍贷、360金融、趣店、宜人贷，分别环比增长19.61%、28.29%、16.31%、55.78%。

需要注意的是，宜人贷一季度进行业务整合，将宜信惠民、宜信普惠、指旺财富三大板块纳入上市公司体系，所以数据范围与2018年四季度有所不同，故其环比增幅参考意义有限。

另外，虽然拍拍贷在营收有较大增长，但净利润未能保持同步，在2019年第一季度实现7.03亿元净利润，环比2018年第四季度减少9.29%。

乐信、小赢科技、微贷网的盈利能力也有所减弱，2019年一季度净利润较上季度有不同程度的下滑。

爱鸿森净利润下滑最多，由2018年第四季度的-76.83万美元进一步下滑至2019年一季度的-205.39万美元。

10家平台中，2019年第一季度盈利最高的是趣店，该季度净利润达9.5亿元。同时，除和信贷外，趣店的净利润增长最快，环比增长23.7%。360金融也实现了21.01%的净利润增长。

可以看出，在当前大环境下，互金上市公司都受到了一定影响。虽然行业已趋于平稳，但资本市场对于互金企业的预期并未随之好转。

而在网贷行业不算乐观的大环境下，互金公司们在尝试/发力助贷业务。其中部分互金公司的机构资金比例已经不低，助贷业务也为公司贡献了较高的收入。

比如，乐信一季度超过70%的新增借款来自金融机构；拍拍贷助贷业务占比由2018年四季度的20.4%上升至2019年一季度的30.9%；2018年360金融的助贷收入占总收入的86.9%等等。

在2019年上半年，走到退市边缘的信而富也宣布转型助贷，但与其他互金公司不同的是，信而富是在“黯然神伤”之际，完全放弃网贷业务，借助贷做最后一搏。

此外，在2019年上半年也有上市互金公司出现兑付问题。

比如上面提到的信而富，在今年4月，信而富对兑付规则进行调整，其背后的资金流动性危机也被曝出。

当时，有用户反映收到信而富信息通知，从4月15日起，信而富对客户的本金和收益兑付做出调整，不再以出资方案到期为兑付日，将以债权转让成功或还款到账，分月兑付。

今年6月，信而富推出了共赢计划，出借人可在收到均衡回款的同时，享受认股权证权利，当项目公司达到一定利润目标时获得相应上市公司股权相应价值。

截至目前，信而富已进行了3期回款。

点牛金融也在今年5月13日发布声明称，“个别借款渠道及借款客户存在侥幸心理，恶意逾期，造成出借人资金不能及时到账”。证实了此前传出的平台逾期的消息。

据点牛金融对外称，平台无法正常回款的关键原因是，逃废债借款人所属的资产端渠道商拒绝履行垫付责任，涉事渠道商正好是与平台业务往来较多的三大车行，目前主要以交涉方式追回钱款。

同时点牛金融表示，公司已着手调用2000万美元资金先行兑付，最早约6月10日到达国内账户，预计最晚于6月30日前进行兑付。

但是，截至7月11日，该笔资金还未到账。据平台客服回应，正在等待该资金进展，预计7月中下旬到账，将在资金到账后进行兑付。对于平台具体的逾期比例，客服表示，该三个渠道商占比较大，但不清楚具体数据。

总的来看，雷潮给上市互金平台带来的影响仍未完全消退，其中部分平台的运营状况受到严重影响，比如信而富和点牛金融。但是，上市互金公司整体抗风险能力要比行业平均水平高出不少。

希望他们能够借助贷或其他业务实现“开源”，也希望网贷行业能够早日走出困境，重现辉煌。

温馨提示：本文不构成投资建议，仅作信息参考