绿色金融助力碳中和高速发展 7大能源强弱名单请收好！

外资有“聪明资金”一说，作为市场的指向标，外资多次在市场下跌途中勇敢布局，随后看大盘出现企稳迹象，外资买在了相对底部。外资核心股名单曝光，速来查看！

撰稿丨常乐

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编辑 | 白路

近期，中国人民银行行长易纲在出席博鳌亚洲论坛2021年年会“金融支持碳中和”圆桌会议时表示，人民银行联合相关部门不断完善绿色金融顶层设计。他透露，未来央行将创设碳减排支持工具，激励金融机构为碳减排提供资金支持。

巨丰投顾认为，在有绿色金融护航的背景下，碳中和、碳达峰或将是中长期可关注的一投资主题。今年以来，碳交易指数年内上涨20%以上，在概念板块中居前。在全球环保意识越发加强，新能源不断替代已有能源等大趋势下，碳中和符合发展趋势，绿色金融助力行业发展。

绿色金融迎来发展时机

2016年8月，中国人民银行等七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》中，将绿色金融定义为：为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动，即对环保、节能、清洁能源、绿色交通、绿色建筑等领域的项目投融资、项目运营、风险管理等所提供的金融服务。

绿色金融包含两层含义：一是引导资金流向节约资源技术开发和生态环境保护产业，引导企业生产注重绿色环保，引导消费者形成绿色消费理念。二是金融业要保持可持续发展，避免注重短期利益的过度投机行为。

今年2月，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，提出要大力发展绿色金融，培育绿色交易市场机制，完善绿色标准制度。3月，人民银行已初步确立“三大功能”、“五大支柱”的绿色金融发展政策思路。

从相关产业政策看出，国内绿色金融体系的逐步完善，将推动绿色金融市场发展迈上新台阶。碳排放交易、绿色债券、绿色信贷都将迎来发展新机遇。随着绿色金融标准国际趋同，未来绿色金融也将成为国际合作的重要领域。

碳中和规划提上日程，平安证券分析预计未来上层将从三个方面进行：

第一，进一步以市场化方式动员公共和私人部门资金，支持绿色经济活动。预计2030年前，中国碳减排需每年投入2.2万亿元；2030-2060年，需每年投入3.9万亿元，引导和激励社会资本参与。

第二，研究应对气候变化对金融稳定的影响。从碳达峰到碳中和，欧盟将用时70年，美国45年，中国只有30年左右，时间短、曲线陡，金融机构面临的风险突出，所以要积极督促金融机构尽早开始转型。

第三，发挥好碳市场的价格发现作用。预计今年6月底，中国全国性碳排放权交易市场将启动运营。

来源：平安证券

绿色金融护航两大领域值得留意

巨丰投顾认为，在有绿色金融护航的背景下，碳中和、碳达峰或将是中长期可关注的一投资主题。受益于需求拉动的新能源行业，受益于供给收缩的传统行业技改，龙头碳达峰、碳中和的推进将直接利好两类行业的权益市场投资机会。一类是以光伏、风电、特高压为典型代表的新能源相关行业，一类是传统行业中环保技改能力强的企业投资机会。

光伏产业近年来快速发展，据中国光伏行业协会预测，“十四五”期间，国内年均光伏新增装机规模一般预计是7000万千瓦，乐观预计是9000万千瓦，而2020年我国光伏新增装机规模为4820万千瓦，则新增量增速约为45%至86%。据清华能源转型中心估算，中国实现“碳中和”，人均光伏大约为5~10千瓦，需要约85.8亿千瓦光伏资源量。截至2020年二季度，我国光伏装机量规模为2.1亿千瓦，则为满足2060年光伏装机容量需求，供给至少需增长为当前的40倍。

值得关注的新能源还有风能。光大证券(601788,股吧)分析认为，风电投资在前期去无序产能、解决弃风问题的基础上，有望迎来效率更高、规模更大的投资。据国家能源局数据，2020年全口径风力发电设备容量28153万千瓦，同比增长34.6%，占全口径发电设备容量总量的12.8%；新增设备容量7167万千瓦，同比增长178.7%；目前风电领域弃风问题逐步解决，随着风电投资的逐步增长与风电利用率的提高，风电领域有望在未来实现更高规模增长，风电整机制造领域也会有更多的投资机会。光伏、风电的巨大装机需求将带动光伏上下游产业链发展。

来源：浙商证券

新老能源之战关注这一发展趋势

巨丰投顾认为，在碳中和背景下，对于传统产业来说，高耗能和高污染产业的新增产能受到限制，2016、2017年的去产能、去库存，旨在合理控制好煤炭、石油、电力等能源的供给与需求关系，另一实质是减少化石能源的使用量；本次在全球环保趋势下，减少并控制碳排放，是在供给关系达到理想的长期均衡之下，生产过程达到环境标准。预计碳中和趋势下，传统产业产能继续向头部企业集中，良好行业头部能源企业有利于巩固其市场地位。同时，或加速出清部分产能落后、环境标准不达标的企业。

新老能源之战一直进行，经济效益佳和环保节能的能源将取胜。在A股，比较成型的七大能源派对为传统能源的石油、煤炭、电力，新能源的氢能源、生物质能、光伏和风能。

对于上市公司而言，经营产品可能同时涉及传统和新能源。比如，电力板块主要分为水力发电、火力发电和新型发电三大方向，新型发电以核电核能为主。多数电力企业可能同时涉及水力、核电领域，两大能源兼顾。

从资本市场上看，到底不同能源哪家更强，发展到什么程度？对此，简单比较这七大能源。需要说明的是，部分企业可能同时兼顾多种能源，由于这个统计比较宽泛，并非细致到某种能源对应的净利润、营收数据，只是将其数据同时记录到两种或多种能源中。虽然数据无法细致到具体占比，但还是可通过这一数据看得出来何种能源的生产企业数量较多，市场话语权较大及对应的龙头。

数据分析发现，相较之前石油、煤炭传统能源独占半边天的格局，反应未来趋势的新能源市场地位已然超过传统能源。经营业务涉及到光伏能源的上市公司家数达到286家，远远高过石油的35家，煤炭的35家。这些年来，石油、煤炭上市公司数量几乎不再增加，企业也面临转型，向新能源靠拢。

从总市值来看，光伏、核电核能、氢能源居前。市场龙头看，集中在隆基股份(601012,股吧)、长江电力(600900,股吧)、阳光电源(300274,股吧)等头部企业。新能源梯队中，话语权最大的是光伏，氢能源次之，风能和生物质能所占权重相对较小，无论从净利润、营收还是龙头股市值上，无法和光伏匹敌，多数公司或处于企业生命发展周期的幼稚期。

研报来源：《20210330-光大证券-《全球朱格拉周期开启》第七篇：碳中和背景下的绿色金融投资机遇》；

《20210418-平安证券-金融行业周报：科创板属性评价指引完善，绿色金融促进实现碳达峰碳中和》。

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