新一轮5G建设进入加速期 产业链业绩不断释放

近期，“十四五”规划多项新基建计划密集出台，5G建设成为重点之一。与此同时，地方政府也在积极释放政策红利，推动5G网络建设。此外，运营商的收集和收购也实现了数量和价格的增加。该机构表示，随着当前5G发展进入商用部署的关键阶段，我国新一轮5G建设正进入加速期，产业链表现将持续释放。

新一轮建设加速5G进入商用部署关键阶段。

种种迹象表明，我国新一轮5G建设正在提速。

最近发布了《四川省“十四五”新型基础设施建设规划》，对5G建设提出了量化指标。5G基站数量将从2020年的3.6万个增加到2025年的25万个；5G网络用户渗透率将从11%提升到60%。此前，不少省份在“十四五”期间发布了新的基础设施规划，其中5G网络建设成为重点。

中国信息通信研究院无线电研究中心副主任潘凤撰文指出，目前，5G已经进入商用部署的关键阶段，中国正在以“适度超前”的步伐推进5G网络建设。出台国家政策文件指导5G网络建设，各地政府也积极释放政策红利支持5G网络建设。调查显示，全国约92.3%的城市出台了相关政策支持5G建设。截至2021年8月底，省、市、区共发布5G政策近570项，其中省级67项，市级259项，区级243项。多数政策对加快5G网络建设提出了明确任务。

运营商的投资支出也有望在下半年加速。业内人士指出，从上半年5G建设情况来看，距离全年60万基站的建设目标还有较大差距，但运营商已强调全年保持5G支出不变，这意味着下半年5G资本支出将加速。据万联证券分析，随着700M和2.1GHz基站的招标，三大运营商下半年5G建设的投资步伐必然加快。短期来看，具备建造和交付能力的设备制造商产业链有望在下半年获得新的收入和出货机会。华西证券表示，2021年三大运营商整体资本支出同比增长2%，其中与5G相关的资本支出同比增长5%，将带动行业在未来2-3年进入新的增长周期。

从运营商的收藏来看，也存在量价齐升的情况。10月12日，中国移动发布2021-2022年普通光缆产品集中采购中标候选人公示。本次招标的结果是量价齐升，需求较2020年增长约20%，平均投标价同比增长58%。根据TF证券的分析，这反映出5G规模建设/高流量增长扩张带动的光纤光缆需求持续快速增长，未来趋势有望延续，行业将迎来新一轮景气周期。

产业链业绩持续释放。第三季度，超过60%的公司感到高兴。

随着5G进入商用部署的关键阶段，今年国内电信行业保持平稳发展。工信部数据显示，1-8月，国内电信业务收入合计9919亿元，同比增长8.4%；中国累计开通5G基站103.7万个，占全球70%以上，覆盖中国所有地级以上城市，5G终端连接数占全球80%以上。

工业相关企业的业绩

在近日举行的5G消息高层论坛上，中国联通和中国电信均表示，预计在第四季度开始5G消息的试商用，而中国移动则表示已开启多个省市5G消息的试商用对接。华泰证券认为，2025年5G新闻市场有望突破600亿元；从长远来看，5G消息有望改变短信产业链各方的商业模式，打造全新的竞争格局。预计ToB业务的发展将为5G消息市场的发展打开长期增长空间。

东吴证券建议重点关注两条主线：一是随着5G建设的稳步推进和投资的持续增加，主要设备厂商将持续受益；二是随着5G的不断渗透，运营商C端业务企稳回升，B端业务收入快速增长，凸显了运营商的投资机会。川财证券认为，产品终端和应用场景将迎来快速爆发期，包括超高清视频、云游戏、AR/VR、物联网、车联网、工业互联网和泛在电力物联网。